二手车之家奔驰s资讯今日头条

　　长期看，电动车龙头企业有望取得20%-25%的市场份额，假设2025年我国电动车销量规模为1200台，则头部电动车企业有望达到240-300万台的年产销规模。

　　比亚迪作为我国新能源车龙头，其汽车业务发展史可谓是中国新能源汽车产业发展历程的缩影：初期尝试多种新能源汽车终端产品，并积蓄核心技术，进行产业链垂直整合，凭借我国新能源汽车政策红利，以高性价比新能源车产品快速抢占市场份额，先在具有牌照红利和用户红利的市场切入，随着自身技术水平的提升，迎来新能源车产品升级迭代，规模与品牌价值齐升，从而开启对燃油车各个细分市场的全面替代。与此同时，新能源车核心技术成果开放外供，拥有2C品牌方和2B供应商的双重身份，更好发挥自身相对优势，尽享行业发展红利。

　　比亚迪成立于1995年，2003进入汽车行业，经过20多年的发展，比亚迪已经成长为全球新能源汽车领域的龙头车企，动力电池装机量居国内第二位，仅次于宁德时代。2021年我国新能源市场迎来爆发期，月度渗透率一度达到20%，比亚迪凭借多年在三电领域的积累，迎来技术与产品周期共振期。

　　比亚迪汽车的成长之路一定程度上反映了我国新能源汽车产业从无到有，从有到强的发展历程，对于众多自主车企也有很大的启示意义。

　　1995~2003：消费电池起家，进入国际巨头供应链。比亚迪创立之初生产镍氢、镍镉和锂离子电池，通过半自动化的生产方式改造产线，降低二次电池的生产成本，并于2000年后陆续进入摩托罗拉、诺基亚等国际手机巨头的电池供应链实现市场份额的快速提升。

　　2003~2010：初入汽车行业，新能源车尚处于萌芽阶段，比亚迪凭借燃油车迅速增长。2003年比亚迪收购陕西西安秦川汽车厂，正式进军汽车制造业务。公司涉足汽车业务的初衷是为了生产电动车，但彼时新能源车还处于萌芽阶段，比亚迪推出的车型也基本以燃油车为主。2005年推出比亚迪F3参数图片），F3凭借便宜、大气、高配置的特点，迅速受到市场追捧，随后比亚迪又相继推出F0、G3、L3、F6、M6等车型，在设计风格上偏向日系主流车型，彼时的比亚迪恰逢中国汽车迅速增长的阶段，其燃油车产销规模得以迅速增长。2008年巴菲特投资2.3亿美元收购比亚迪10%的股份。比亚迪坚持认为节能减排是全球汽车产业发展的长远趋势，等待合适时机推动新能源汽车的商业化普及。

　　2010~2012年：重拾初心，坚定新能源路线年是比亚迪汽车发展过程中的第一个转折点，彼时比亚迪的汽车产销规模已经达到50万台，但与此同时国内汽车销量增速放缓，逐步进入存量博弈阶段二手车之家奔驰s，合资车企大量涌入，价格逐渐下探资讯今日头条，进一步压缩尚处弱小的自主品牌的发展空间，比亚迪在第一轮燃油车发展冲高后开始也进入平台期。以吉利、长城、比亚迪为代表的民营自主车企开始重新思考发展方向：吉利在2010年收购沃尔沃，通过引进技术逐步提升自身的品牌形象；长城则聚焦于SUV，以充分把握SUV市场的红利；比亚迪则重拾初心，逐步加强对新能源汽车的投入。

　　2012~2019年：政策驱动为主，比亚迪汽车销量处于平台期。我国新能源车政策驱动先从公共车辆开始，比亚迪2010年开始在深圳以出租车形式投入运营纯电动汽车E6，2011年纯电动大巴K9在深圳作为公交车运营，到2012年底二手车之家奔驰s，比亚迪在深圳有超过200台K9纯电大巴和800台e6纯电动出租车投入运营。C端方面，比亚迪于2012年推出基于第二代DM技术的混动车型“秦”，并迅速国内新能源汽车销量冠军，同时与戴姆勒组建合资公司，推出电动汽车品牌“腾势”。2015/2016年相继推出唐、宋、元等王朝系列车型，此阶段公司的燃油车业务逐渐下滑，新能源车逐渐替代此前F3、S6等车型的市场份额，但新能源车还是以B端为主，C端主要面向限牌城市资讯今日头条。

　　2019~2021年：特斯拉发挥“鲶鱼效应”，“汉”助力比亚迪汽车破茧重生。2019/2020年是国内新能源汽车的转折点，此时的造车新势力步履维艰，新能源车在补贴退坡中艰难生存。为了进一步激活新能源市场，政府将特斯拉这条鲶鱼引入中国，自此电动车市场由2B市场开始转向2C市场，比亚迪抓住了这一市场变革，开始密集推出新能源汽车核心技术产品，2020年初推出刀片电池，并首搭于比亚迪汉上，汉的单车售价超过20万元，售价已经突破传统合资品牌B级车的护城河，汉月销过万，汉的成功标志着比亚迪在新能源领域的长期积累进入爆发期，消费者对比亚迪汽车的品牌认知亦发生重大改观。

　　2021年至今：混动+纯电双轮驱动，比亚迪汽车业务进入新一轮上升期。2021年比亚迪推出混动系统DM-i，目标是通过低成本的混动系统替代燃油车资讯今日头条。比亚迪在2021年初推出三款DM-i车型，迅速成为2021年的爆款车型，终端需求旺盛，产品供不应求二手车之家奔驰s，目前依然有大量未交付订单。比亚迪推出全新纯电车平台e3.0及基于此的首款纯电车海豚，比亚迪纯电动车迈入新。

　　造车平台化，“技术”品牌化成为龙头车企转型的方向。电动车的制造门槛低于燃油车，未来随着智能化的不断演进，汽车的硬件将逐步标准化，这吸引了众多新玩家入场造车，而龙头车企均逐步开放自己既有的造车优势——比如造车平台、核心部件、制造能力等，亦努力补足自身在智能化趋势下的部分短板。开放既有优势方面，车企纷纷推出各自的纯电平台（大众MEB、吉利SEA、比亚迪e平台3.0等），在硬件简化的基础上通过平台化进一步降低成本，将平台技术共享可带来更大的规模效应。

　　同时车企积极布局电池技术与产能，国内主流车企在动力电池上坚持对外合作和自主研发双线发展，车企期望通过打造差异化的电池技术以实现车型差异化的塑造，如大众和特斯拉都会打造高性能的电池以搭载于特定的高端车型，同时也积极与电池厂家合作积蓄产能以保障供应。比亚迪作为新能源汽车龙头企业，具备深厚的电池技术积累，历经多代电动车产品迭代，比亚迪的电动车核心技术及其集成能力已领先同行。目前，比亚迪的电动车对于终端用户具备较强吸引力，而比亚迪的电动车核心技术对于车企亦具备较强吸引力。

　　e平台1.0时代实现了电动车三电零部件平台化。在e平台1.0时代，比亚迪的重点是进行对单个零部件的突破，比如高电压架构、高转速大功率电机等，实现了三电关键技术平台化，通过首款纯电动汽车e6打开了新能源市场的大门。

　　e平台2.0时代实现了整车关键系统平台化。比亚迪的重点则是对关键部件的平台化，进行单个系统的创新，电驱动三合一模块、充配电三合一模块、高安全高比能电池、DiLink智能网联系统、深度集成控制模块，提升整车竞争力资讯今日头条，这一阶段也为比亚迪带来了实际成效，以汉、唐、宋、元等为代表的新能源汽车2021年内实现累计100万台销量的突破，让其成为了新能源行业的领头羊。

　　e平台3.0时代实现了整车架构的平台化。e平台3.0是在比亚迪前两代平台的基础上升级而成，实现了从三电零部件——整车关键系统——整车架构的三个层次的平台化，集成度越来越高，带来整车用户体验提升的同时能耗下降。新一代e平台3.0实现了从A级到D级车型的全覆盖，支持前驱、后驱、四驱三种动力形式。

　　e平台3.0将对外开放。通过将纯电平台开放，比亚迪电动车供应链外供体系将进一步强化。供应链体系对外开放除可直接创造外配收入外，也可磨练核心部件市场竞争力，实现更高规模效应，降低自身的单车成本，在关键时期取得更好保供效果。龙头车企将同时扮演2C的整车品牌方和2B的供应商，除比亚迪e平台3.0对外开放外，还有吉利的SEA、大众的MEB也将对外开放。

　　比亚迪刀片电池主打安全性能。2020年3月，比亚迪发布刀片电池，以铝壳分装，将长96厘米、宽9厘米、高1.35厘米的单体电池，通过阵列的方式排布在一起，像“刀片”一样插入到电池包中。刀片电池采用磷酸铁锂电池体系，将电芯进行扁平化设计，并采用无模组技术（CTP）组成电池包，可以极大提升电芯的成组效率，将内部空间的利用率提升到了60%左右。与传统磷酸铁锂电相比，刀片电池的放电倍率大幅提升，充电循环寿命超4500次，寿命长达8年120万公里，成本可以降低约25%二手车之家奔驰s，电池体积比能量密度提升50%。刀片电池的安全性好，通过针刺测试。测试显示针刺后，无明火、无烟，表面温度仅为30-60℃。

　　相比比亚迪在电气化领域的龙头地位，比亚迪汽车的智能化水平尚有较大进步空间。比亚迪正在加速智能化进程：AI芯片领域，比亚迪投资芯片公司地平线，激光雷达方面，比亚迪与激光雷达厂商速腾聚创（RoboSense）宣布达成战略投资协议及战略合作框架协议，自动驾驶算法方面，比亚迪与自动驾驶初创公司Momenta合资成立“深圳市迪派智行科技有限公司”，打造面向未来的高等级智能驾驶解决方案。另外比亚迪与百度达成合作，百度成为比亚迪的智能驾驶技术供应商，为比亚迪提供量产的行泊一体的ANP智驾产品和人机共驾地图等。

　　2021年比亚迪插混车市场份额一骑绝尘，2022年其他自主车企也相继推出搭载新一代混动系统的车型。从具体车企的销量来看，比亚迪凭借2021年DM-i系列的放量，成为国内插混市场的领头羊车企，市场份额遥遥领先，据比亚迪公告数据，2021年比亚迪插电式混动车销量超过27万台，市占率达到45.2%。

　　理想汽车2021年销量超过9万台，居插混车型车企排名第二位，旗下唯一一款车型理想ONE采用增程式的技术方案，凭借对家庭用户用车需求的深刻理解，成为中高端插混市场一款现象级产品。伴随比亚迪DM-i的成功，其他自主车企也纷纷跟随比亚迪的步伐，推出各自的混动系统，比如长城柠檬DHT，吉利雷神混动系统等。

　　比亚迪DM-i系统引领插混市场。比亚迪DM-i系列在2021年推出三款车型（秦PlusDM-i、宋PlusDM-i和唐DM-i），引领混动市场快速放量，据中汽协数据，2021年我国插电式混动车型销量超过60万台，同比增加140%，突破2018~2020年销量25万台左右的平台期。从增量结构来看A级和B级插混车型销量增长的幅度和绝对量最大，A0级和C级混动车型在整个插混市场占比较小，其贡献的增量也较为有限。2021年比亚迪插混车型销量超过27万台，同比增加468%。

　　比亚迪DM-i超级混动由三个核心部件组成：骁云-插混专用1.5L/1.5Ti高效发动机、EHS电混系统，以及DM-i超级混动专用功率型刀片电池。骁云-插混1.5L专用高效发动机采用了阿特金森燃烧循环，发动机压缩比高达15.5，燃烧热效率达到43.03%。EHS电混系统是DM-i超级混动的核心，负责调节不同工况下发动机和电动机的动力输出比例，采用七合一高度集成化设计（双电机+双电控+直驱离合器+单档减速器+油冷系统），通过直驱离合器，DM-i平台在有电情况下，市区工况下车辆99%是用电机进行驱动，亏电时在80%左右工况下电机驱动，EHS机电耦合单元根据电机输出功率大小分了三个型号，分别是EHS132、EHS145以及EHS160。比亚迪针对DM-i平台推出专用的磷酸铁锂“刀片电池”，整个电池包只有10到20节刀片电池，单体数量减少，结构更加简化。

　　DM-i以纯电驱动为主，支持四种驱动模式。通过EHS电混系统，DM-i系统以电为主，同时可以实现纯电、串联、并联以及发动机直驱四种模式二手车之家奔驰s。在纯电模式下，依靠电池供电给驱动电机行驶，得益于刀片磷酸铁锂高密度的电池包能量大密度，比亚迪DM-i纯电续航里程最高达到120公里。串联工况下，发动机带动发电机给电池充电，从而给电动机供电，类似于理想ONE的增程式。但DM-i在增程式的基础上增加了并联和直驱工况，在高速巡航时，发动机可以直接运行在高效区间，依靠EHS电混系统的离合器，发动机可以与驱动轴直接相连，直接驱动车辆，不再发电后由电机驱动车辆。在功率需求较大时，则可由发动机和电机共同驱动，车辆能够获得较好的动力表现。

　　结构方面，长城柠檬混动DHT以“七合一”高效能多模混动总成为核心，主要包括1.5L/1.5T混动专用发动机二手车之家奔驰s、定轴式两档变速箱、GM/TM双电机。其中1.5L混动专用发动机+DHT100动力总成采用阿特金森燃烧循环，发动机压缩比高达13.1，燃油热效率41%。定轴式两档变速箱主要是弥补主流混动系统在高速行驶时加速能力不足的短板，低时速电机驱动让行驶和加速体验更接近纯电行驶，从而达到更高的混动效率和稳定性。

　　结构方面，雷神混动系统由两个核心部件组成：混动专用发动机（1.5TD和2.0TD）、混动专用变速器（DHT1挡变速箱和DHTPro3挡变速箱）。能够覆盖小型到中大型的车型，以及HEV油电混动、PHEV插电混动和REEV增程混动等多种动力形式。雷神混动下的DHE15（1.5T）混动专用发动机，是世界首款量产增压直喷混动专用发动机，采用了高压直喷、增压中冷、米勒循环、低压EGR四大先进技术，其热效率高达43.32%。雷神混动还拥有全球首个量产的3挡混动变速器——DHTPro，集成了2个电机，其中1个为发电电机、另外1个为驱动电机、2个电机和3挡速比的变速增扭机构，可以实现纯电驱动、油电混合驱动、智能发电、智能能量分配和3挡变速增扭功能。此外，DHTPro混动变速器还可以与智能电子电气架构GEEA2.0结合，实现混动系统FOTA升级，可识别驾驶员的驾驶习惯资讯今日头条、道路的拥堵情况，实现驾驶模式自适应、自学习与自调节等20种智能工作模式。

　　基于新一代混动系统的车型目标都是逐步替代纯燃油车型，但短期各家策略有所不同。这与以下几点因素有关：目前该车企的销量结构中，燃油车占比有多大，如果燃油车占比仍较大，该车企初期推出的混动产品及定价策略将顾及燃油车基础盘，会考虑将混动系统率先搭载于价位相对更高的车型。吉利、长城等自主品牌仍有较大的燃油车销量基盘，销量重心依然在燃油车型上，推出混动车型时，要考虑到对自身燃油车型造成的冲击，所以混动版本在上市之初的定价上不会很激进，初期处于试探阶段，定价相对较高，这也是长城、吉利的混动系统率先搭载在自家的较高端车型上的原因，如长城柠檬DHT率先搭载到魏品牌，吉利的雷神智擎Hi·X先搭载到吉利“中国星”系列和领克品牌上。如果燃油车占比很小，混动车型上新节奏会更快，且定价策略会相对更激进。

　　2021年比亚迪燃油车销量为13.6万台，仅占总销量的18.4%，汽车业务全面转向新能源，比亚迪混动发展的战略是：依靠低成本的DM-i混动系统实现与燃油车平价，加速对燃油车的替代。DM-i降低了混动车型消费的门槛，比亚迪秦PLUS和宋Pro，入门即提供了DM-i动力，且入门价格更是直接下降到10万级的水平。

　　比亚迪作为先行者，已经历过我国新能源车发展历程上的2B端产品爆发、2C端牌照红利、电车产品升级等多个电动车发展阶段，目前公司在纯电领域基于全新一代e3.0平台打造全系列纯电车新品、混动领域手握DM-i和DM-p两张技术王牌，可游刃有余地应对性价比和强性能等多种用户需求。反观车企的电动化升级之路，还多处于电动车的细分领域探索期。2021年比亚迪新能源车销量规模突破平台期，公司新能源产品进入新一轮强新品周期。

　　车海战术开启，新能源产品矩阵全方位覆盖。基于混动和纯电技术平台，2022年，比亚迪新能源产品矩阵将覆盖轿车、SUV和MPV，产品价格带从10万元以下到30万元全覆盖，另外比亚迪2022年还将推出全新豪华品牌。2022年比亚迪将基于全新DM-i混动技术和e平台3.0推出多款新品，其中主要以海洋网车型为主，据比亚迪官方微博，2022年比亚迪新能源车要累计服务300万新能源汽车用户，2021年1月底比亚迪新能源乘用车累计销量突破160万台。

　　五菱宏光MINIEV于2020年推出，2021年迅速成为新能源汽车市场的明星产品，主打低价和短途出行为主，2021年MINIEV销量达到42.6万台，居国内新能源车销量第一位。但从增量空间来看，我们认为短期内A00级市场进一步上行的空间相对有限，另外随着上游原材料价格上涨，将导致A00级汽车盈利举步维艰，其成本上涨往下游传导的空间有限（该类市场的用户对价格比较敏感），部分低端新能源车型已停止接单。我们认为尽管从销量上来看A00级规模较大（2021年贡献了82万台上险量，占2021年新能源乘用车上险量的28%），但过低的售价使得车型盈利能力有限，也无法承载目前成本仍高企的智能硬件，且无益于车企对于新能源品牌的塑造。

　　欧拉：定位“更爱女人的汽车品牌”，定位萌宠复古风格,初期以低价车切入，但逐步向主流价格带挺进。2021年欧拉品牌销量13.5万台，其中欧拉好猫2021年全年销量5.1万台。2022年欧拉将迎来新一轮新品周期，将推出闪电猫芭蕾猫朋克猫樱桃猫4款全新车型，价格中枢相比2021年将上移，4款新车将覆盖15~30万元价格带，欧拉品牌2022年销量目标为30万台。

　　沙龙：定位豪华智能机甲科技品牌，首款车型机甲龙在造型上采用了大量的折线万元，智能化硬件方面，机甲龙搭载四颗激光雷达，采用华为MDC智能驾驶计算平台，智能座舱芯片采用目前最新的高通8155芯片。沙龙要打造“全场景机甲谱系”资讯今日头条，未来5年每年将推出1-2款机甲产品，覆盖轿车、SUV、MPV、COUPE和CROSS车型。

　　极氪：2020年浩瀚平台发布，极氪001成为该平台的首款车型。该车型定位豪华列装轿跑，自动驾驶方面采用了Mobileye最新一代的SuperVision系统，是全球首款搭载MobileyeEyeQ5H芯片及视觉感知算法的车型，智能座舱搭载高通820A芯片，于2020年10月份交付，目前月销量3000台左右。从极氪001用户反馈的使用情况来看，极氪001驾乘体验较好，但智能化以及车机体验有待提升。根据极氪规划，到2025年推出7款新车型，目标65万台规模。目前估值接近六百亿元。

　　上汽集团自主品牌荣威2018年推出了全新纯电SUVMarvelX，但MarvelX销量不及预期，宣告荣威冲击高端纯电市场失败。2022年将基于智己、飞凡两大全新品牌推出智能新能源车型，智己和飞凡定位中高端纯电市场，搭载大算力芯片平台。估计短期规模有限，重在凸显上汽自主在纯电智能车赛道上的高端定位，预计到2025年智己、飞凡有望达到60万台规模。

　　2021年，我国新能源汽车市场进入到爆发式增长阶段。但从销量结构来看，我国纯电动乘用车市场依然处于相对初级阶段。纯电动乘用车市场呈现出“哑铃型”的销量结构，2021年A00级和B级纯电动车对全年新能源车销量贡献最大，这主要得益于以上汽通用五菱宏光MINIEV为代表的A00级电动车和以比亚迪汉EV、小鹏P7、特斯拉为代表的B级电动车销量增长的拉动。相较之下，A0级和A级纯电动汽车的销量相对较低，这与传统燃油车“纺锤型”的销量结构差别较大，主流大众市场尚缺乏强有力的纯电动车型。

　　主流大众市场将成为新能源车品牌下一个决胜之地，规模和成本将成为重要决胜因素。一般来说，主流大众市场主要以家庭用车为主，需要兼顾能耗、价格、补能便利等要求。从比亚迪的产品矩阵来看，2021年比亚迪以DM-i系列已经率先切入这一主流大众市场，2022年还将推出多款DM-i产品进一步攻入这一市场。另外凭借e平台3.0的成本和规模优势，我们预计比亚迪将继续推出多款纯电车型继续深耕这一市场。

　　从其他车企的新能源品牌发展情况来看，大部分还处于细分领域的切入期。上汽通用五菱主打A00级市场，受上游原材料上涨，用户对价格敏感等负面因素影响可能较大，后续品牌向上突破仍有很大挑战。长城欧拉定位女性用户市场，差异化特征明显，但目前主销车型的价格还是15万元以下的车型，后续随着价格中枢的上移其销量表现还有待观察。另外车企纷纷布局中高端新能源市场，比如长城沙龙、吉利极氪、上汽智己和飞凡、长安阿维塔、造车新势力、特斯拉、传统豪华品牌等，普遍以“新能源+智能化”为标签，目前高端新能源市场已“战火纷飞”，各家都在各自的细分领域中打磨自己的产品。根据比亚迪规划，2022年比亚迪也将推出旗下豪华品牌，售价达到50万元以上。

　　我国新能源汽车整车业务盈利普遍承压、品牌升级迫在眉睫。2022年初长城汽车旗下新能源车品牌欧拉停止了黑猫、白猫车型的接单，品牌方表示缺芯少电背景下，交付周期过长，且单车亏损较大。这反映了我国新能源汽车在政策驱动期的发展困境，一方面为满足积分要求必须追求新能源车销量规模，另一方面新能源车品牌基础不牢固，难以在较高价位上形成可观的销量规模，导致了我国车企的新能源整车业务盈利情况普遍不佳，我们估计，现阶段12万元以下电动车型盈利较为困难，在电池材料等上游原材料涨价趋势下，A00级甚至A0级电动车盈利状况可能进一步恶化。