双星新材：2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要，汽车

收款银行：中国建设银行股份有限公司宿迁分行

1、2012年公积金转增股本

公司聚酯薄膜销售规模较大，主营业务突出：2013-2015年公司聚酯薄膜销

议规则》

日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息。

十、公司2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-6月的毛利分别为

电话：

临一定的不确定性。

1-2-25

OLED指

10、2016年1-6月财务指标已年化

现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式

的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而可能使本期

主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变

高端产品将陆续投产，但如果发行人所处行业复苏和高端新产品盈利能力低于预

柔性印制电板，柔性电板是以聚酰亚胺或

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

告，报告期内，公司主要财务指标如下：

第二节所述的各项风险因素。

联系人：刘书芸、秦风明

占最近三年年均可分配利润的比例为42.45%，虽然发行人毛利较高的光学膜等

定。

二、查阅时间及地址...........................................................................................84

11、利息登记日：本期债券的利息登记日按登记机构相关处理。在利息

文件，进行投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他部

景宏科技指

（六）募集资金专项账户开户银行

乙二醇（MonoEthyleneGlycol），一种化工原

日

购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人、二级市场购买人及以

聚酯薄膜指

重大事项提示...............................................................................................................3

雷石投资指

6、EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销

声明............................................................................................................................1

2、发行规模：本次债券的发行总规模不超过人民币15亿元（含15亿元），

七、发行人主营业务及行业情况.......................................................................35

用等级为AA，本期债券的信用等级为AA。鹏元资信将在本期债券有效存续期

人民币普通股536,915,510

需要对部分重点客户给予一定期限的授信额度导致公司2015年末应收账款规模

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

一、本期债券的信用评级情况...........................................................................21

与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请

九、关联方及关联交易.......................................................................................54

光，而且OLED显示屏幕可视角度大，可以实

面价值分别为74,028.57万元、74,956.71万元、86,468.85万元和96,175.76万元，

BOPET指

有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券

月末，发行人应收账款账面金额分别为7,250.13万元、8,600.55万元、57,359.97

行业惯例均以应收款销售为主，2013年末、2014年末、2015年末和2016年6

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

1-2-18

年末上调本期债券后2年的票面利率。公司将于本期债券第3个计息年度付息日

二、信用评级报告的主要事项...........................................................................21

一、最近三年及一期财务报告审计情况...........................................................65

Terephthalate），简称聚酯，由精对苯二甲酸

9、付息日：本期债券的付息日期为2017年至2021年每年的10月26日。

市交易的申请。具体上市时间将另行公告。

宿迁市迪智成投资咨询有限公司，系发行人股

18、发行对象：本期债券面向合格投资者发行，具体参见发行公告。

彩虹包装指宿迁市彩虹包装有限公司

级资料。

三、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系...................................20

在光学膜基材的基础上加工而来，由于光学膜

预计发行期限：2016年10月26日至2016年10月27日

负债。

2015年8月14日办理完毕上述事宜的工商变更登记手续。

期，本期发行债券每年产生的利息将对发行人盈利能力和现金流量造成不利影

其他方式取得本期债券的人，下同）被视为做出以下承诺：

主承销商/债券受托管理人

1-2-12

江苏景宏新材料科技有限公司，原为宿迁市景

的公布时间。

1-2-19

《管理办法》指《公司债券发行与交易管理办法》

的大幅扩张后，目前结构性产能过剩形势较为严峻。

万股，并于2011年6月2日在深交所中小板上市交易（股票代码：002585）。首

合计272,000.0058,543.00213,457.00

总经理：戴文华

中国证券经营机构的正常营业日（不包括国家

品，未来经营中存在一定的产能消化风险，可能导致公司盈利能力产生波动。

（三）本期债券发行及上市安排

所应缴纳的税款由投资者承担。

《关于核准江苏双星彩塑新材料股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监

宏彩印包装有限公司

外部经营的变化、影响发行人经营或财务状况的重大事件、发行人履行债务

鹏元资信评定发行人的主体长期信用等级为AA，该等级的定义为：债

1-2-3

1-2-23

指江苏双星彩塑新材料股份有限公司

邮编：223808

人以2012年5月25日的总股本20,800万股为基数，以资本公积向全体股东每

1-2-28

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

尚未使用的授信额度为21.35亿元，银行授信并不构成法律意义上的债权债务关

目录

人以2015年6月8日的总股本55,179.0494万股为基数，以资本公积向全体股东

中国证监会/证监会指中国证券监督管理委员会

发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而

为了公司盈利水平和资产使用效率，公司以市场需求为导向，适当的调整了

和聚酯热收缩薄膜（PET收缩膜）等

信用等级，或宣布前次评级报告所公布的信用等级失效直至发债主体提供所需评

项目

交易日指

2014年非公开发行股票募集资金项目“年产一亿平方米光学膜项目”中的光学基

化工原料，聚酯切片的主要原料之一

EBITDA利息倍数36,465.1661.4684.52196.47

讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或。任何与之相反的声明

可[2014]612号）的核准，发行人非公开发行人民币普通股股票135,790,494股，

发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而

六、鹏元资信将在本期债券存续期内，对发行人进行持续评级，包括持

策、宏观经济发生不利变化或者货币资金趋紧等因素导致客户财务状况恶

未能及时公布定期评级结果，鹏元资信将披露其原因，并说明评级结果

与收益的变化由发行人自行负责，此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

流动比率（倍）4.504.355.253.03

现金流量净额分别为2,294.68万元、4,686.47万元、1,293.16万元和10,406.57万

能够随时并足额交易其所持有的债券。如果深圳证券交易所不同意本期债券上市

和双向拉伸聚酯薄膜。单向拉伸聚酯薄膜运用

上海众华沪银会计师事务所有限公司，众华会

认购或买入的交易行为无效。

动影响，公司成本管控难度加大，同时产品价格处于不断下滑态势，利润空间受

账户户名：江苏双星彩塑新材料股份有限公司

系，并不具有强制执行力。

间对发行人进行定期评级以及不定期评级。

精彩塑印指宿迁市精彩塑印厂

本次债券发行后，公司累计公司债券余额不超过15.00亿元，占公司截至2016

使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明

（二）本期债券的基本发行条款

住所：深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔夫大厦3楼

过人或物受偿本期债券本息，将可能对债券持有人的利益造成不利影

2、本次发行前公司前十大股东情况

中获得足够资金，将可能会影响本期债券的本息按期兑付。债券持有人亦无法通

传真：

第二节发行人及本次发行债券的资信状况

PolyesterFilm），聚酯薄膜分单向拉伸聚酯薄膜

截至2016年6月30日，发行人股权结构情况如下：

光学膜指显示器材中的扩散膜、增亮膜、反射膜、抗静

添加剂或含有添加剂的聚酯切片，根据聚酯薄

将对相关事项进行分析，并决定是否调整受评对象信用评级。

制作的《江苏双星彩塑新材料股份有限公司

一类以PVC树脂为原料并通过添加助剂使其

债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

（），同时置备于债券受托管理人处，投资者有权随时查阅。

住所：上海市静安区新闸1508号

代表人：吴培服

具有低雾度和高透光率、表面光洁度高、厚度

1-2-7

双向拉伸聚丙烯薄膜，是由聚丙烯颗粒经共挤

的薄膜，具有优良的工业特性，本文中聚酯薄

一种采用特殊工艺在塑料薄膜表面镀上一层

声明

资产负债率（%）9.8810.048.8812.39

截止本募集说明署日，发行人与本次发行有关的中介机构及其代表

1-2-8

双星酒店指宿迁市双星国际酒店有限公司

开发行公司债券（第一期），简称：“16彩塑01”，债券代码：112466。

1-2-21

发行人于2012年6月20日办理完毕上述事宜的工商变更登记手续。

2、速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债

电话：

承销团指由主承销商为本次发行而组织的承销团

数变更为41,600万股，注册资本变更为41,600万元。此次转增股本经众华沪银

券交易所的交易活跃程度受到宏观经济、投资者分布、投资者交易意愿等因

率（次）

生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国

汇文纸品指江苏汇文纸品包装有限公司

《债券受托管理协议》指行公司债券（面向合格投资者）债券受托管理

购江西科为薄膜新型材料有限公司（以下简称“江西科为”），打造产业链优势：

传真：

股票代码：002585

在本募集说明书及摘要中，除非特别提示或上下文另有，下列词语或简称具有以

1-2-5

发行人会计师/众华指众华会计师事务所（特殊普通合伙）

增加和存货增加所致。未来如果公司的经营活动现金流量波动较大，将在一定程

升，存在一定坏账风险：公司生产工序增加导致库存上升，存货规模持续增加，

速动比率（倍）2.842.863.751.60

（一）发行人设立及上市情况

排。

浦发银行5,000.005,000.00

传真：

经办律师：杰、杨爱东

性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开2016

料，聚酯切片的主要原料之一

本次债券的发行经发行人2015年11月18日召开的第二届董事会第二十次

股票简称：双星新材

制作的《江苏双星彩塑新材料股份有限公司

下含义：

四、最近三年及一期主要财务指标...................................................................77

众华沪银指

膜，简称收缩膜或热缩膜。按照薄膜材料的不

付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券于每

由聚酯经物理加工制成的切片，目前主要用于

10股转增10股，共计转增20,800万股。资本公积金转增股本后，发行人股本总

工商银行67,000.0026,565.0040,435.00

屏幕具备了许多LED不可比拟的优势。

取向指向，而不是完全随机的。高聚物在流动和变形

本期债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市，若届时本期债券无

计的合并报表中所有者权益合计），合并报表资产负债率为9.88%，母公司资产

鹏元资信评定本期公司债券的信用等级为AA，该等级的定义为：债务安全

（四）发行人会计师：众华会计师事务所（特殊普通合伙）

披露内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书（2015年修订）》

第三节发行人基本情况

名称：中国建设银行股份有限公司宿迁分行

情况等因素，并出具评级报告，以动态地反映发行人的信用状况。鹏元资信

次公开发行股票完成后，发行人的总股本增加至20,800万股，注册资本变更为

起息日前一个自然日止

项目2016年6月末2015年末2014年末2013年末

烧裂、不易破损等特点，对聚酯原料、加工设

邮编：200010

薄膜

长吴培服先生作为获授权人士，于2015年12月18日明确本次债券分期发行安

24.56%。2015年末，应收账款增长较快，主要原因是发行人为了更有利的开拓

二、本期债券发行的有关机构

玻璃纸、纸张和金属箔等包装材料通过挤出或

记载、性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出

截至本募集说明署日，公司未曾发行过债券、中期票据、短期融资券以

ITO膜指智能手机、GPS、等移动通讯领域的触

1-2-1

电话：

隔、卫生、无味、经济、环保等功能

响，进而可能对债券持有人的利益造成不利影响。

号02），发行人的主体信用等级为AA，本期债券的信用等级为AA。

明的职责，给债券持有人造成损失的，受托管理人承诺对损失予以相应赔偿。

实缴资本：71,732.7642万元

主承销商、债券受托管理

评级暂时失效或终止评级。

料股份有限公司”，并于2010年5月26日取得江苏省宿迁市工商行政管理局核

根据监管部门及鹏元资信评级制度，鹏元资信在初次评级结束后，

托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假

注：本募集说明书及摘要中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略

持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人）均有同等效力和约

东之一

和玻璃基板，当电流通过时，有机材料就会发

货的变现能力直接影响发行人资产的流动性及偿债能力，如果公司存货周转不

其中：境内法人持股

报告》验证。发行人于2010年6月30日办理完毕本次增资的工商变更事宜。

备，车间洁净度等都有很高的要求，工艺难度

12、发行人利率上调选择权：发行人有权决定是否在本期债券存续期的第3

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

有限公司，以彩塑有限截止至2010年3月31日经审计的净资产249,517,158.24

十六、本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜按

年末，公司主要在建、拟建项目总投资54.03亿元，已投资10.74亿元，尚需投

元、万元、亿元指人民币元、人民币万元、人民币亿元

17、发行方式：具体定价与配售方案参见发行公告。

1-2-10

根据发行人2013年第二次临时股东大会决议和中国证券监督管理委员会

住所：宿迁市宿豫区彩塑工业园区井头街1号

贷款率（%）0

联系地址：宿迁市宿豫区彩塑工业园区井头街1号

更；

2016年面向合格投资者

1亿平米光学基膜已开始投产；同时收购江西科为，打造光学基膜到深加工产品

二、募集资金运用计划.......................................................................................81

1-2-26

出的决议和主张。债券持有人认购、购买或以其他方式取得本期债券均视作

联系地址：上海市浦东新区东三里桥1018号上海数字产业园A幢601室

九、发行人承诺本期债券的募集资金不会转借他人，按照本募集说明书披露

本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说

电话：

现柔性化，并且能够显著节省电能，因此OLED

2015年6月，根据2015年5月20日召开的2014年度股东大会审议，发行

负责人：乔向阳

补”业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

四、本期债券募集资金运用对财务状况的影响...............................................82

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交

券业协会网站公布评级报告，且在深圳证券交易所网站披露的时间不晚于在

膜）、聚乙烯热收缩薄膜、聚丙烯热收缩薄膜

深交所指深圳证券交易所

（一）发行人：江苏双星彩塑新材料股份有限公司

PET指

联系人：吴迪

素的影响，公司亦无法本期债券在深圳证券交易所上市后本期债券的持有人

领域较窄、使用量较少，而双向拉伸聚酯薄膜

母料指膜的不同用途选用不同功能的添加剂或含有

12个月内完成，其余各期债券发行，自证监会核准发行之日起24个月内完成。

2、本期债券上市安排

发行人股东之一

有差异，这些差异是由四舍五入造成的。

一、募集资金规模...............................................................................................81

是2013年、2014年的3.50倍和3.67倍，占公司销售收入的比重由2013年的

定的相应还本付息安排。

四、受国民经济总体运行状况、经济周期、国家宏观经济政策、财政与货币

第三节发行人基本情况.........................................................................................26

邮政编码：200040

十三、发行人多年来一直以预收款及承兑汇票为主的销售政策，应收账

20,800万元。此次募集资金经众华沪银验证，并于2011年5月30日出具沪众

根据鹏元资信出具的《江苏双星彩塑新材料股份有限公司2016年面向合格

（二）发行人获得主要贷款银行的授信情况

脑、PDA、数码相机、LCM等领域

本期债券指年面向合格投资者公开发行公司债券（第一

政区和省的节假日或休息日）

一种具有导电功能的薄膜，通常是在聚酯薄膜

的定期和不定期评级结果等相关信息将通过深圳证券交易所网站

续下降，存货出现较大幅度的跌价，将对公司的财务状况造成不利影响。

中华人民国的及指定节假日或

存货规模上升，对公司形成一定运营资金压力，同时应收账款规模大幅上

截至2016年6月30日，发行人取得银行授信额度合计为27.20亿元，其中

公司目前产能30万吨，规模位居国内前列，近年积极转型高端市场，目前公司

片和磁带等）以及化纤用涤纶

二、无限售条件股份536,915,510

度上对公司的正常经营及财务状况造成不利影响，进而影响公司偿债能力。

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

住所：江苏省宿迁市宿城区黄河236号

素，以对受评对象的信用风险进行持续。在评级过程中，鹏元资信将维

截至2016年6月30。

10.39%迅速增长至2015年的37.53%，集中度明显上升。

合性质的材料

易；回售申报日不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接

续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。

由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。

均属虚假不实陈述。

级。鹏元资信将在发行人年度报告披露后2个月内披露定期评级结果。如果

客户集中度明显上升：公司2015前五大客户销售收入合计为89,350.65万元，

年6月末的合并财务报表净资产（含少数股东权益）的比例为28.33%，未超过

若投资者放弃回售选择权，本期债券的付息日则为2017年至2021年每年的10

现金3,000万元对公司进行增资，增资价格为5元/股，增加的注册资本由雷石投

定期评级每年进行一次。届时，发行主体须向鹏元资信提供最新的财务

根据发行人的《企业信用报告》，发行人信用记录良好，无不良贷款和不良

（五）资信评级机构：鹏元资信评估有限公司

行人2016年6月末的净资产为529,451.46万元（截至2016年6月30日未经审

江苏银行50,000.0050,000.00

凡欲认购本次债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其有关的信息披露

款占主营业务收入比例一直较低。随着公司一批差异化产品的投产，国际及国内

重违约情况。

联系地址：上海市延安西726号华敏翰尊国际大厦18楼G-H座

十一、公司内部管理制度及运行情况...............................................................59

MEG指

行业不景气影响，如果未来行业复苏低于预期，发行人的毛利率在未来出现较大

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

电膜、以及软性显示器用膜等。此外，光

（住所：上海市静安区新闸1508号）

聚酯薄膜为基材制成的一种具有高可靠性、可

仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效债券持有人权益。受托管

CRT显示器指阴极射线显像管，是一种使用阴极射线管

法》，合格投资者应当具备相应的风险识别和承担能力，知悉并自行承担公司债

2、2014年非公开发行股份

募集说明书摘要指

时提供评级所需资料，评级机构将根据有关的息资料进行分析并调整

负责人：张文晶

发的5816号《企业法人营业执照》。

法进行双边挂牌上市，投资者有权选择将本期债券回售予本公司。此外，深圳证

23、上市安排：本期债券发行结束后，发行人将向深交所提出关于本期债券

TFT-LCD显示器指薄膜晶体管型液晶显示屏

第一节发行概况

资信有权根据受评对象息进行分析并调整信用评级，必要时，可公布信用

五、债券发行后资产负债结构变化...................................................................79

额为投资者截至兑付登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的

政策以及国际经济变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。公司债

材项目试车运行，原材料备货增加以及收购江西科为后存货增加所致。发行人存

债券利率改变量的度量单位，一个基点等于1

PTA指

八、本期债券为无债券。本期债券的主体信用评级结果为AA，说明发

（八）债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

办法公告之日起3个交易日内，债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债

热收缩薄膜指

交易的申请，或本期债券上市后在债券二级市场的交易不够活跃，投资者将可能

（六）报告期主要财务指标（合并口径）

（三）发行人律师：上海精诚申衡律师事务所

二、信用评级报告的主要事项

募集说明书摘要

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

以聚酯切片为主要原料，采用先进的工艺配

复合薄膜指胶粘的方法复合而成的高材料，主要用于

4月，经彩塑有限股东会决议，同意将彩塑有限由有限责任公司整体变更为股份

通过。在股东大会的授权范围内，本次债券的发行规模不超过15亿元（含15亿

会议审议通过，并经2015年12月8日召开的2015年第二次临时股东大会表决

协议》

交易（以下简称“双边挂牌”）的上市条件。由于具体上市审批事宜需要在本期

《公司章程》指《江苏双星彩塑新材料股份有限公司章程》

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

债券持有人指

聚酯切片指

联系人：安宏亮、马涛、王增建、刘欢

行人债务的能力很强，受不利经济的影响不大，违约风险很低。但在本

电话：

在建、拟建项目规模较大，存在较大资金压力和产能消化压力：截至2015

流延聚丙烯薄膜，是采用流延工艺生产的聚丙

十四、发行人最近三年年均可分配利润（2013年、2014年及2015年经审计

资一次缴足。此次增资经众华沪银出具的沪众会验字（2010）第3591号《验资

13、回售登记期和回售选择权：发行人发出关于是否上调本期债券票面利率

信息披露事务负责人：吴迪

膜产品。光学级聚酯薄膜具有透光率高、雾度

邮编：200125

电话：

七、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所

1、本期债券发行时间安排

次变更的工商登记手续。

期至2018年3月31日）；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

八、发行人组织和治理结构...............................................................................51

（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的发生变更，在经有关

指休息日（不包括特别行政区、澳门特别行

1-2-22

项目2016年1-6月2015年度2014年度2013年度

业基材生产、销售；高复合材料技术研发；包装材料生产；化工材料（除危

μm指微米，1微米相当于1米的一百万分之一

人、负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他

1-2-15

三、发行人控股股东和实际控制人情况...........................................................29

的众会验字(2014)第4614号《验资报告》验证。发行人于2014年10月8日办

公差小等出色的光学性能，主要用于高端液晶

彩塑有限指宿迁市彩塑包装有限公司，系发行人前身

有机发光二极管（OrganicLight-Emitting

精对苯二甲酸（PureTerephthalicAcid），一种

入43.29亿元，资金压力将不断上升。同时需注意的是光学膜属于公司开拓期产

三、发行人的资信情况.......................................................................................23

券属于利率性投资品种，其投资价值将随利率变化而变动。由于本期债券为

联系地址：上海市黄浦区中山南100号金外滩国际广场6F

光学级聚酯薄膜基材，用于进一步加工成光学

启恒投资指宿迁市启恒投资有限公司，系发行人股东之一

8、贷款率=实际贷款额/应贷款额

元为依据，折合股份有限公司股本总数15,000万股，每股面值1元，其余净资

3、资产负债率＝负债总计/资产总计

利息偿付率（%）0

资者公开发行，不面向投资者公开发行。根据《公司债券发行与交易管理办

收入比重分别为87.91%、89.91%和90.90%。

膜特指双向拉伸聚酯薄膜

三、经鹏元资信综合评定，本公司的长期主体信用等级为A，本期债券

1-2-4

10、兑付日：本期债券的兑付日为2021年10月26日；如投资者行使回售

他专业顾问。投资者在评价和购买本次债券时，应特别审慎地考虑本募集说明书

二、最近三年及一期财务报表...........................................................................65

资产负债率较低，财务结构较为稳健：截至2015年底，公司资产负债率为

发行人律师/精诚申衡指上海精诚申衡律师事务所

新产品市场，并保持传统产品市场份额，2015年开始基于行业惯例及自身发展

带的法律责任。

五、本期债券发行结束后，发行人将尽快申请本期债券在深圳证券交易所上

节假日或休息日）

21、拟上市地：深圳证券交易所。

关注与受评对象有关的信息，在认为必要时及时启动不定期评级。鹏元资信

1、流动比率＝流动资产/流动负债

上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

债券登记机构的相关执行。

本期债券存续期内每一个起息日起至下一个

登记公司/登记机构指中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

瓶级聚酯（广泛用于各种饮料尤其是碳酸饮料

建设银行50,000.0026,631.0023,369.00

窗膜指将其贴在玻璃表面上用于改善玻璃的性能和

十、资金占用和...........................................................................................58

公司名称：江苏双星彩塑新材料股份有限公司

（CathodeRayTube）的显示器

应收账款及应收票据周转

元），并授权董事会或董事会授权人士全权办理本次发行的相关事宜。公司董事

等）和用途的聚酯薄膜，主要应用于工业领域

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

ElectroluminesenceDisplay,OELD）。OLED具

（一）本次公司债券的发行批准情况

/公司

联系人：传枞

险化学品）销售；包装装潢印刷品印刷、其他印刷品印刷（印刷经营许可证有效

其他渠道公开披露的时间。

一、发行人基本信息...........................................................................................26

的包装）、聚酯薄膜（主要用于包装材料、胶

自本次评级报告出具之日起，当发生可能影响本次评级报告结论的重大事项

账面价值57,359.97万元，较2014年末增长566.93%，应收账款的大幅上升，占

住所：上海市延安西726号华敏翰尊国际大厦18楼G-H座

券发行上市的相关条件。

的产业链优势。

及其他债务融资工具。截至本募集说明署日，发行人不存在延迟支付债券利

以某种塑料薄膜为基材，再与其它塑料薄膜、

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

负债率为9.69%；发行人最近三年年均可分配利润（2013年、2014年及2015年

本期债券能够按照预期上市交易，且具体上市进程在时间上存在不确定性。

摘要中财务会计资料真实、完整。

及上调幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券第3个计息年度付息日将其持

最近一年指2015年

一种在生产过程中被拉伸定向，而在使用过程

鹏元资信将及时在公司网站（）、深圳证券交易所和中国证

重大事项提示

无明暗纹、耐高温和紫外线照射、挺度佳、抗

合格投资者公开发行总额不超过15亿元的公司债券。

（二）主承销商（债券受托管理人）：光大证券股份有限公司

第二节发行人及本次发行债券的资信状况.........................................................21

7、EBITDA利息倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）

续关注受评对象外部经营变化、经营或财务状况变化以及偿债保障情况等因

2010年6月，经发行人2010年第二次临时股东大会决议，同意公司股本由

期债券存续期内，若受不可控制的因素影响，发行人不能如期从预期的还款来源

《江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发

销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、性陈述或者重大遗漏，致

双星新材/发行人/本公司

受上述关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的决定。

双向拉伸聚酯薄膜（BiaxiallyOriented

（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深交所上市交易，并

如发行主体不配合完成评级尽职调查工作或不提供评级资料，鹏元

第一节发行概况.....................................................................................................15

发行公告刊登日期：2016年10月24日

本期债券票面总额与对应的票面年利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金

人或光大证券

年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至利息登记日收市时所持有的

发行首日：2016年10月26日

邮编：223800

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

中国银行80,000.005,347.0074,653.00

收款账号：609888888

资信评级机构/鹏元资信指鹏元资信评估有限公司

代表人：吴培服

三、募集资金专项账户安排...............................................................................82

1-2-14

六、发行人董事、监事及高级管理人员情况...................................................31

板电脑、一体机台式电脑等

议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做

二、经鹏元资信评估有限公司（以下简称“鹏元资信”）综合评定，发行人

及其他现行有效的法律、法规的，以及中国证监会对本次债券的核准，并结

一、发行人基本信息

25、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的，投资者投资本期债券

源中获得足够的资金，则将可能影响到本期债券本息的按期足额偿付。

中受热收缩的热塑性塑料薄膜，又称收缩薄

一期）募集说明书摘要》

债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅限合格投资者参与交易，投资者

说明书相关章节。

释义

PVC指聚氯乙烯

元，报告期内经营活动产生的现金流量净额波动较大，主要原因是公司应收账款

领域的防紫外线隔热贴膜等

美化外观、遮避私密及安全防护等功能

计息年度指

大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约

PVC扭结膜等

期债券票面利率以及上调幅度的公告。若公司未行使利率上调权，则本期债券后

化，应收账款的回收难度加大，将对本公司的业绩水平及偿债能力造成不利影响。

产99,517,158.24元转作资本公积。此次变更经众华沪银出具的沪众会验字（2010）

符合进行质押式回购交易的基本条件，具体折算率等事宜按登记公司的相关

债券票面总额的本金。

聚对苯二甲酸乙二醇酯（Polyethylene

的募集资金用途使用，不得发生变更。

（三）评级的有关安排

（如电气绝缘、新能源、光学、LCD、太阳

同时资金回笼速度变慢，存在一定的运营资金压力；2015年末，公司应收账款

募集说明书指

不利经济的影响不大，违约风险很低。但在本期债券的存续期内，若受到国

营业执照注册号：5816

及监管部门指定的其他上公告，公司经营及财务状况良好，仍然符合本次债

续定期评级与不定期评级。评级期间，鹏元资信将持续关注发行人

20、承销方式：本期债券由主承销商负责组建承销团，以余额包销的方式承

14、人及方式：本期债券无。

聚酯薄膜产品仍处于开发期，募投及超募项目仍未达预期效益，未来市场开拓面

执行。

占流动资产的比例分别为47.17%、28.60%、34.13%和36.86%，是发行人流动资

9、利息偿付率=实际支付利息/应付利息

本次发行完成后，发行人股本总数变更为55,179.0494万股，注册资本变更为

投资者认购或者持有本期公司债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人

1-2-27

代表人：薛峰

本次公司债券的投资者

第五节募集资金用途.............................................................................................81

四、重大资产重组情况.......................................................................................30

传真：

二、发行人的设立、上市及历次股本变化情况

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

万元和64,088.56万元，占流动资产的比例分别为4.62%、3.28%、22.64%和

PVC功能膜指具有某种特定功能的薄膜，包括PVC收缩膜、

地址：深圳市深南中1093号中信大厦18楼

传真：

组织机构代码：14232894-1

和建筑物门窗玻璃、隔断玻璃、顶棚玻璃等，

产的重要构成部分。报告期内公司存货余额呈现逐年增长的趋势，主要是发行人

月26日；若投资者部分或全部行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为2017

经审计合并报表中归属于母公司所有者的净利润的三年平均值）为10,364.34万

2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第

添加剂的聚酯切片

受托管理人承诺严格按关监管机构及自律组织的、募集说明书及受

5、存货周转率＝营业成本/〔(期初存货余额＋期末存货余额)/2〕

第3173号《验资报告》验证。彩塑有限整体变更后更名为“江苏双星彩塑新材

缓；聚酯薄膜作为食品、化妆品等众多消费品的软包装材料，受前几年行业产能

6、债券利率或其确定方法：本期债券为固定利率债券，本期债券票面年利

节假日、休息

十二、公司2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-6月的经营活动

22、募集资金用途：本次发行的公司债券所募资金拟用于补充公司发展资金，

行。

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

能等），是一种高性能膜材料

有自发光的特性，采用非常薄的有机材料涂层

理完毕本次工商变更事宜。

公司目前聚酯薄膜产能位居行业前列；同时大力投入高性能膜的研发，收

权，则其回售部分债券的兑付日为2019年10月26日。如遇节假日或休息

面利率选择权和投资者回售选择权。

三、股份总数717,327,642

1-2-2

高聚物的取向，高聚物内部的结构单元（如分

家限定公司经营和国家进出口的商品及技术除外）；经营进料加工和“三来一

行公告。

每次付息款项不另计利息。

10.04%，整体负债规模较低，财务结构较为稳健。

注册资本：71,732.7642万元

LCD显示器指定数量的彩色或黑白像素组成，放置于光源或

的信用等级为A，评级展望为稳定，说明受评主体债务的能力很强，受

第四节发行人财务情况.........................................................................................65

期末应收账款余额+期末应收票据余额)/2〕

会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等

募投及超募项目聚酯薄膜产品的种类和规格，但由于经济增长乏力，公司差异化

5、债券品种和期限：本期发行债券期限为5年，附发行人第3年末上调票

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

基点指

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

1、本次发行前公司的股权结构

（二）评级报告的主要内容

江苏双星彩塑新材料股份有限公司

注册地址：江苏省宿迁市宿豫区彩塑工业园区井头街1号

销。

设立日期：1997年12月24日

19、向公司股东配售的安排：本期债券不向公司股东优先配售。

（三）发行人与主要客户业务往来的资信情况

释义..........................................................................................................................10

除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在

主体义务的相关约定。本次债券的债券受托管理协议、债券持有人会议规则

一、本期债券发行的基本情况及发行条款.......................................................15

26、募集资金专项账户：

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

方，经过干燥、熔融、挤出、铸片和拉伸制成

1-2-6

功能化聚酯复合薄膜材料，主要用于汽车玻璃

《江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发

时，发行主体应及时告知鹏元资信并提供评级所需相关资料。鹏元资信亦将持续

投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告》（鹏信评【2016】第Z【125】

征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张，包括但不限于

高的领域

固定利率债券，存续期限较长，可能跨越一个或一个以上的利率波动周期，债券

将在受评债券存续期间对受评对象开展定期以及不定期评级，鹏元资信将持

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

镀铝膜指极薄的金属铝而形成的复合薄膜，具有高阻

债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门的审批或核准，公司目前无法

及债券受托管理人报告将于本次债券拟上市的深圳证券交易所网站

江西科为指江西科为薄膜新型材料有限公司

一、本期债券发行的基本情况及发行条款

烯薄膜

映高聚物聚集态结构的重要方面

计师事务所（特殊普通合伙）的前身

最近三年指2013年、2014年及2015年

假记载、性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连

根据发行人2013年、2014年、2015年的审计报告和2016年半年度财务报

光学膜基材指

根据发行人2010年第三次临时股东大会决议和中国证券监督管理委员会

合本公司的实际情况编制。

根据《中华人民国证券法》的，本次债券依法发行后，发行人经营

地址：深圳市福田区深南大道2012号

（PTA）和乙二醇（MEG）在催化剂的作用下

前的第10个交易日，在中国证监会指定的信息披露上发布关于是否上调本

农业银行20,000.0020,000.00

第六节备查文件.....................................................................................................84

4、应收账款及应收票据周转率＝营业收入/〔(期初应收账款余额+期初应收票据余额＋

照本期债券8亿元的发行规模以及5.5%利率测算，每年利息为4,400.00万元，

1-2-17

聚酯薄膜产品价格持续下滑，公司利润空间受到挤压：受原材料价格频繁波

分期发行，本期债券为首期发行，发行规模为8亿元。

用公司较大营运资金，且存在一定坏账风险。

面临流动性风险。

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

所处行业：橡胶和塑料制品业

比例

15、信用级别及资信评级机构：经鹏元资信综合评定，发行人的主体长期信

本期债券发行结束后，本公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上

传真：

电话：

最近三年及一期/报告期指2013年、2014年、2015年及2016年1-6月

天津雷石天一股权投资企业（有限合伙），系

许可［2011］713号）的核准，发行人向社会公开发行人民币普通股股票5,200

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

（三）本次发行前公司的股权结构

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

二、发行人的设立、上市及历次股本变化情况...............................................27

《债券持有人会议规则》指行公司债券（面向合格投资者）债券持有人会

挠性印刷电板，主要使用在手机、笔记本电

负责人：孙勇

1-2-16

合并报表中归属于母公司所有者的净利润的三年平均值）为10,364.34万元，按

（二）发行人上市以来股本变化情况

的主体信用等级为AA，本期债券的债券信用等级为AA。本期债券上市前，发

息或本金的情况。

2、2010年6月增加注册资本

有的本期债券全部或部分按面值回售给公司。本期债券第3个计息年度付息日即

控面板，也可应用于大中尺寸触控面板，如平

低、亮度高、不泛黄、附着力好、平整度好、

特种功能性聚酯薄膜指

每10股转增3股，共计转增16,553.7148万股。资本公积金转增股本后，发行人

主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、

挤压。

单位：万元

有较大幅度的增长，公司客户能够按期回款，回收风险较小，但如果未来行业政

四、认购人承诺...................................................................................................20

迪智成投资指

邮编：200050

经营范围：光电新材料、光学膜、太阳能电池背材膜、聚酯电容膜、聚酯工

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

一、发行人于2016年2月1日经中国证券监督管理委员会证监许可[2016]218

8、起息日：本期债券发行期的第1日，即2016年10月26日。

验证，并于2012年5月28日出具了沪众会验字（2012）第2514号《验资报告》。

者反射面前方

报告及相关资料，鹏元资信将依据受评对象信用状况的变化决定是否调整信用评

BOPP指形成片材后，再经纵横两个方向拉伸后生产的

响。

（）和鹏元资信网站（）予以公告。如发行人不能及

售收入分别为215,797.70万元、203,699.00万元和216,383.40万元，占公司营业

指光大证券股份有限公司

（住所：宿迁市宿豫区彩塑工业园区井头街1号）

1、债券名称：江苏双星彩塑新材料股份有限公司2016年面向合格投资者公

具有特殊功能（如抗静电、耐高温、强收缩性

一、本期债券的信用评级情况

三、发行人的资信情况

（一）接受本募集说明书对本期债券项下义务的所有并受其约束；

束力。在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决

公开发行公司债券（第一期）

代表人：刘思源

双向拉伸聚酯薄膜

发行人前身宿迁市彩塑包装有限公司成立于1997年12月24日。2010年

报告期内，公司与主要客户发生业务往来时，均遵守合同约定，未曾出现严

公司债券，采取分期发行方式。首期债券面值8亿元，自证监会核准发行之日起

1-2-9

门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉

股票上市交易所：深交所

理人拒不履行、迟延履行或者不适当履行相关、约定及受托管理人声明中载

传真：

柔性电板指

本募集说明书及其摘要的全部内容遵循《中华人民国公司法》、《中华人

股本总数变更为71,732.7642万股，注册资本变更为71,732.7642万元。发行人于

三、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系

3、2015年公积金转增股本

年至2019年每年的10月26日；未回售部分债券的付息日为2017年至2021年

（五）本次债券发行后的累计公司债券余额及占发行人最近一期净资产的

1、设立

Diode），又称为有机电激光显示（Organic

彩缘置业指宿迁市彩缘置业有限公司

2、关注

（七）本期债券拟申请上市的证券交易场所：深圳证券交易所

经加热缩聚而成的一种结晶性高聚物

很高，光学膜基材是聚酯薄膜行业技术壁垒较

联系地址：上海市静安区新闸1508号

16、主承销商、债券受托管理人：光大证券股份有限公司。

传真：

公司负责人、主管会计工作的负责人和会计机构负责人募集说明书及其

上述财务指标的计算方法如下：

上镀或涂稀有金属制成。导电膜产品可应用于

十一、2013年末、2014年末、2015年末和2016年6月末，发行人存货账

2016年2月1日，经中国证监会证监许可[2016]218号文核准，公司获准向

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

四、认购人承诺

自己没有的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、性陈述或者重

民国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息

聚酯薄膜行业结构性产能过剩形势较为严峻：我国塑料软包装工业增速放

55,179.0494万元，此次发行新股业经众华会计师事务所（特殊普通合伙）出具

24、质押式回购：发行人主体信用等级为AA，本期债券的信用等级为AA，

家政策法规、行业及市场等不可控因素的影响，发行人未能如期从预期的还款来

十二、发行人信息披露及投资者关系管理的相关制度安排...........................64

公司类型：上市股份有限公司

《关于核准江苏双星彩塑新材料股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许

经办会计师：傅林生、陆士敏、蒯薏苡

十五、本期发行债券的交易场所为深圳证券交易所；本期债券发行人的主体

境内自然人持股180,412,132

登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获得该利

为回售支付日，公司将按照深交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工

（一）信用评级结论及标识所代表的涵义

务的能力很强，受不利经济的影响不大，违约风险很低。

2012年6月，根据2012年4月18日召开的2011年度股东大会审议，发行

1-2-11

子或晶粒等）的空间指向遵循一些择优的方

五、发行人重要权益投资情况...........................................................................30

4、票面金额和发行价格：本期债券每张票面金额为100元，按面值平价发

总经理：王建军

2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第

号文核准向合格投资者公开发行面值总额不超过人民币15亿元（含15亿元）的

元，预计不少于本期债券一年利息的1.5倍。本次债券的发行及上市安排参见发

7、还本付息的期限和方式：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年

波动，将可能对公司的经营业绩和财务状况产生一定影响。

一、备查文件内容...............................................................................................84

会验字（2011）第3935号《验资报告》。2011年7月8日，发行人办理完毕本

期），本期发行债券总额不低于8亿元。

授信机构授信额度已使用授信未使用额度

3、债券形式：本期债券为实名制记账式公司债券。

（一）发行人基本信用信息情况

为8.69%、9.01%、10.27%和14.87%，处于较低水平，主要是受宏观经济和

时往往会得到一定程度的取向，取向状况是反

1、正面

《公司法》指《中华人民国公司法》

1-2-20

传真：

签署日期：年月日

明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其

息登记日所在计息年度的利息。

《证券法》指《中华人民国证券法》

包装。通过复合，可以获得具有各单一材料综

15,000万元增加到15,600万元，由天津雷石天一股权投资企业（有限合伙）以

市流通。本期债券符合在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平台同时

重大利害关系。

液晶显示器，为平面超薄的显示设备，它由一

性很高，违约风险很低。

21,341.33万元、20,420.47万元、24,445.18万元和17,610.69万元，毛利率分别

1-2-13

电话：

率将根据网下询价簿记结果，由发行人与主承销商根据国家有关共同协商确

十七、公司2016年半年度报告已在深圳证券交易所网站（）

学膜应用范围正在不断拓展，例如应用于汽车

持评级标准的一致性。

信用等级为AA，本期发行债券的信用等级为AA，本期发行债券仅面向合格投

个百分点的1%，即0.01%

公司全体董事、监事及高级管理人员承诺，本募集说明书及其摘要不存在虚

住所：上海市嘉定工业区叶城1630号5幢1088室

应用广泛且性能优良。因此，聚酯薄膜一般指

券的投资风险，并符合《公司债券发行与交易管理办法》的资质条件。本期

公司募投及超募项目未达预期效益：由于受到整体宏观经济形势下行影响，

3.275.036.977.55

三、最近三年及一期合并报表范围及变化情况...............................................76

根据登记机构的记录显示在其名下登记拥有

（四）最近三年一期发行的债券、其他债务融资工具及情况

强度，并使之具有保温、隔热、节能、防爆、

畅，将对发行人的偿债能力造成不利影响。同时如果未来原材料和产成品价格继

同，可以分为聚氯乙烯热收缩薄膜（PVC收缩

电话：

发行人截至2016年6月30日银行授信及使用情况

存货周转率（次）2.212.642.763.63

联系地址：江苏省宿迁市宿城区黄河236号

CPP指

3、2011年首次公开发行股票并上市

每年的10月26日。如遇节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日；

二、本期债券发行的有关机构...........................................................................18

江苏双星彩塑新材料股份有限公司公开发行公司债券募集说明书摘要

一期）募集说明书》

邮编：223808

作。自本公司发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告和回售实施

一、有限售条件股份180,412,132

同意并接受发行人为本期债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。

满足公司中长期资金需求，具体用途为补充公司流动资金。

发行人特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真阅读本募集

1-2-24

公司最近一期净资产的40%。