智能汽车概念股龙头推荐：华域汽车6007412015年12月18日华域汽车股票

核心观点

类别：公司研究 机构：东方证券股份有限公司 研究员：姜雪晴 日期：2015-12-02

事件：

华域汽车：整合奠定内饰件地位，研发智能化产品有望增加新盈利点.

看好新内饰公司的资产整合，预计内外饰业务有望稳定增长。新内饰件公司注入延锋公司下属的53家生产（含研发）以及江森自控下属的40家生产（含研发），由于延锋公司在国内配套主流合资品牌企业，产品技术含量较高，将有望和江森自控内饰件充分整合发挥协同效应，新内饰件公司已经得到奔驰、宝马、福特、大众、通用等的全球重要整车客户的高度认可和大力支持，未来有望进一步提升全球市占率，抵御国内车市销量增速放缓的影响，预计内外饰业务有望稳定增长。

全球化进程+产品线扩展，零部件市场份额有望继续提升。新内饰公司已经公司汽车饰件的全球化进程，同时公司拟定增募集资金加码精密零部件、空调压缩机、智能驾驶系统、新能源汽车电驱动等项目，产品线有望进一步延长，零部件市场份额提升，且有望新增新的盈利增长点。

预计15-17年EPS分别为1.85、2.03、2.26元，参照可比公司平均估值水平，给予2015年11.5倍PE估值，目标价21元，维持买入评级。

公司公告新内饰公司资产注入基本完成，新内饰公司已更名为“延锋汽车内饰系统有限公司”。

乘用车行业需求大幅下滑;公司主要配套的整车降价盈利。

新内饰件公司加快智能化饰件的研发，未来产品智能化有望成为公司新的盈利增长点。新内饰公司将加快智能化饰件的研发工作，在汽车饰件的基础上植入触控及反馈技术、自适应技术、新型显示技术等多元技术，同时前期定增方案中拟投资3.08亿元布局智能驾驶主动系统研发，公司产品智能化进程，未来汽车智能化产品有望成为公司新的利润增长点。

风险提示

南方财富网微信号：southmoney

投资者可以对华域汽车进行关注，从而进行有利投资。

财务预测与投资