周四展望：重点布局十大板块优质股华域汽车历史行情

大数据是实现互联网+的重要支撑。《通知》指出，要实施大数据关键技术及产品研发与产业化工程、大数据产业支撑能力提升工程，推动大数据应用和产业发展。我们认为，IT时代向DT时代转变的重要标志之一就是数据规模的急剧爆发和数据价值的陡然增长，数据是贯穿互联网全生命周期的重要要素，数据是互联网与传统行业相结合的重要载体，将认知、经验等数据化是摆脱经验主义、提升生产效率和优化资源配置的有效手段，因此大数据将是互联网+实施中的重要支撑，也将贯穿互联网+始终。

蚂蚁金服将入股邮储银行。蚂蚁金服9日对外宣布，已经不中国邮政储蓄银行达成战略合作，蚂蚁金服将投资入股邮储银行，以便更好地发挥互联网推进器的作用，共同探索农村金融和普惠金融的发展之。

投资要点

项目审批不确定性。

类别：行业研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：刘迟到，周海晨日期：2015-12-16

核电行业：CAP1400出征南非，十三五核电规划提速

截止到12月11日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为65.17倍，相对于全体A股估值溢价率为339%。通信板块短期内估值压力有所上升。

巴黎协定吹响能源号角，核电须大举进军。巴黎气候变化大会12月12日通过历史性《巴黎协定》，《协定》是对中国能源结构与技术发展的真正倒逼。

投资。

风险提示

振芯科技拟1200万增资参股东方道迩

3、估值上看，汽车行业PE仍处于较低，且低于有色、钢铁、化工、房地产等周期性行业。乘用车行业PE约14倍，部分龙头估值更低，反映了过多难以兑现的悲观预期，利率下行、行业向上和股息率提升为汽车行业蓝筹股提供较大的估值修复弹性。

1、狭义乘用车看需求回暖，商用车看供给改善，整车及零部件企业盈利和估值存双升可能。2016年汽车行业供需格局的改善，我们推荐江淮汽车、江铃汽车、上汽集团、长城汽车等整车龙头以及富临精工、华域汽车、云内动力等零部件企业。

风险提示：政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。

能源“走出去”战略逐渐成为中国引领世界的新名片。国家习在南非访问期间，中南签署多项电力合作备忘。未来随着南非电力基础设施建设，中国供应链上的产商有望打开新的增长空间。

商业贸易和社会服务行业周报：推荐关注养老和后勤服务托管子行业

中海海盛股价安全边际充足，大股东实力雄厚，董事会团队医疗服务领域实力和资源丰富，定增过后正式互联网+健康管理转型之。

我们认为，此《通知》发布，将标志着互联网+实质性迈向实施阶段，工业4.0、软硬件、大数据、信息安全等厂商将有望受益，个股推荐：东方国信、飞利信、中科曙光、卫士通、鼎捷软件。

不动产与金融深度结合，未来行业大势所趋

江苏颁发第二批宽带接入网络民营试点

天津启动八大领域互联网跨界融合示范工程

投资主线：传统与新兴皆有机会，把握2条主线、4个方向

(责任编辑：DF142)

鹏博士：公司宽带在网用户突破1000万

随着“水十条”的颁布及“史上最严”的环保法实施，截止到2015年12月10日环保板块大幅领先沪深300指数44.3个百分点，过去5年中第4次跑赢大盘。展望2016年，作为“十三五”的开局之年，我们对环保股的走势依然保持乐观。“十三五”规划用空前篇幅部署环保工作，“土十条”预期将在明年出台；大力推行的PPP模式，有效地解决了财政吃力，方面投资不足的问题；第三方治理意见的出台也给专业环保公司带来更大的市场蛋糕。从目前时点看“政策、订单、事件”三个因素都有利于环保板块行情的展开，具体到明年我们最为看好土壤修复、黑臭水体和VOCs治理这三个细分领域。

3、新能源汽车主要看点在于技术线的明确，关注混动可能的机会。

年底将至，9月中旬反弹至今，计算机行业不创业板暂作休整。我们着手布局来年投资机会，长期看好DT时代数据量爆发下，大数据和网络信息安全行业的成长机会；同时，布局来年的线下移动支付领域内NFC对扫码支付的反击之戓。

宏观经济不及预期；汽车行业景气度下降；政策推进力度不及预期。

养老领域，我们继续推荐关注养老服务龙头(双箭股份、南京新百)、金陵饭店(服务提供商)、医养结合(澳洋科技、湖南发展、中元华电、模塑科技)、以及弹性标的绿庭投资(养老创投)、新华锦(养老运营)、安信信托(养老金融)和欣龙控股(并购基金).

风险提示

市场持续走低，商业零售行业市场表现居中。

类别：行业研究机构：中国中投证券有限责任公司研究员：张镭日期：2015-12-16

关注业绩增长确定的行业龙头与优质中小市值公司。家电行业整体景气度低，业绩短期难以较快增长，推荐业绩增长确定的厨电龙头老板电器(002508)。从行业角度看，厨电未来增长空间大于白电、黑电，厨电行业市场分散，公司目前市场份额不到10%，未来竞争加剧导致市场集中度提升，公司市场份额有望进一步增加；作为厨电龙头，公司拥有较强的定价能力，业绩保持高速增长确定性强；电商渠道占比不断提升拉高公司毛利率；渠道下沉三、四线城市，激发代理商活力，未来发展可期，公司业绩增长确定，估值切换阶段可带来超额收益。持续推荐优质的中小市值公司东方电热(300217)，短期内空调去库存持续，影响公司空调电加热器业务，而小家电业务与新能源汽车业务成为公司发展新亮点。公司小家电用电加热器、水电加热器增长形势良好，有望达成年初目标，未来将重点发展海外业务，3-5年规模有望超越传统空调业务；同时，公司是市场中唯一的新能源汽车加热系统整机集成厂商，小汽车、客车业务齐发力，与50多家汽车厂家建立联系，预计今年实现收入2000万元，明年将达到5000万；瑞吉格泰协同效应，今年受石油价格低迷业绩承压，未来业绩将逐步修复；外延上，公司将沿着产业链进行并购整合，看好公司未来前景。

类别：行业研究机构：广发证券股份有限公司研究员：乐加栋，郭镇，金山日期：2015-12-16

VOCs是指在常温常压下能够挥发到空气中所有有机化合物的总称，被认为是除二氧化硫和氮氧化物以外，造成空气污染第三大最主要的因素，逐渐收到重视。14年石化行业成为第一个VOCs重点治理的行业，而也在15年出台了相关的排污收费。我们测算“十三五”期间，VOCs市场规模将主要来自VOCs治理和监测设备的销售，市场空间将超过千亿，推荐先河环保、雪迪龙。

转型股研究策略：跨界转型分类别、重增发、早布局

行业

奥维云网：本周家电行情景气度持续走低，各家电品类购买需求整体呈现下滑状态，空调下滑尤其严重，降幅达50%以上，洗衣机、冰箱销量分别下降29.3%和23.1%。具体分品类看，冰箱零售量6.00万台，同比下滑23.1%，零售额1.82亿元，同比下滑29.5%；洗衣机零售量11.67万台，同比下滑29.3%，零售额2.20亿元，同比下滑33.4%；空调零售量4.94万台，同比下滑51.5%，零售额1.77亿元，同比下滑54.2%。产品均价也呈现下滑趋势，冰箱均价3040元，同比下滑8.4%；洗衣机均价同比下滑5.8%至1885元，空调均价同比下滑5.6%至3586元。

投资组合：新(NFC不扫码支付双重受益标的)、中海达(业绩反转可能性大、有股价安全边际)、银江股份(揽入智途科技做智慧城市运营中心的底层地理数据载体，关注复牌后的强势补涨机会，预计很快即将复牌).

CAP1400出征南非，国内示范工程年底获批将成大概率事件，提速十三五核电规划。我国自主先进压水堆核电站重大专项CAP1400示范工程已进入核准审查的最后环节，有望年底获批在山东荣成石岛湾开工建设。

走势与估值

中电信与联通将联合发布“六模全网通终端”

根据环保部发布的《全国土壤污染状况调查公报》，全国土壤总的超标率为16.1%。为了有效遏制土壤污染的恶化，我国出台了一系列土壤污染防治的相关政策，特别是即将与明年出台的“土十条”，更是用最高纲领性文件的形式凸显治理土壤污染的决心。我们估算目前国内土壤污染治理的潜在市场空间高达4.5万亿，从现在到2020年，土壤治理市场年均复合增长率将高达49%。我们重点推荐“土十条”最为受益的永清环保、高能。

继武汉、后，QQ钱包NFC充值功能支持深圳通。NFC充值交通卡服务登陆深圳，旨在帮助用户更方便、快捷的充值交通卡。市民只要将深圳通不支持NFC功能的安卌手机触碰，即能实现用QQ钱包为深圳通30秒快速充值。

本周市场持续走低，成交额均低于上周表现，上证综指于周一最高升至3543.95点，周五收盘跌至3434.58点。截至周五收盘，沪深300收于3608.06点，周跌幅为-1.89%；创业板收于2671.29点，周跌-0.78%；中小板收于8082.69点，周跌-1.85%。行业板块方面，申万通信行业涨幅最大，上涨1.12%；建筑装饰行业跌幅最大，为-5.77%。申万商业贸易行业表现居中，行业整体周跌幅为-1.89%，与沪深300指数持平。专业零售子板块表现低于行业平均，周跌幅为-2.44%，低于沪深300指数0.55%；一般零售子板块周跌幅为-1.59%，高于沪深300指数0.3%。商业贸易行业上周市场表现在所有28个申万一级子行业中排名第15.

中国联通发布4G+网络：下载300Mpbs

网宿科技：以自有资金元对子公司上海云宿增资，增资后持有上海云宿51.13%股权。

环保行业周报：政策、事件催化效应淡化，布局“十三五”投资机会

本周家电板块表现强于市场总体。本周申万家电行业指数下跌0.7%，沪深300指数下跌1.9%，家电板块走势强于市场平均。重点公司中，TCL集团(3.0%)、格力电器(2.0%)、美的集团(1.4%)领涨，海信科龙(-10.7%)、浙江美大(-9.7%)、开能环保(-8.5%)领跌。

4、汽车拆解在十三五期间面临着巨大的发展机遇。06-10年是汽车行业销量快速增长且行业保有量初具规模的时期，按照汽车报废年限约为10年计算，16年后或迎来汽车报废高峰期。汽车拆解行业的痛点主要在于车辆的回收问题以及零部件再制造尚未完全放开，在循环经济发展战略的指导下，汽车拆解在十三五期间面临巨大发展机遇，汽车回收拆解标准的出台、再制造政策的全面放开以及责任制的落实可能是推动行业发展的关键因素。

本周指数受到前期震荡箱体并在新股申购的利空消息面影响下，呈现逐波下跌的走势，券商、地产等蓝筹纷纷回头，中小板块的热点也不能持续，盘面中个股的活跃度已经明显下降，呈现出乏力迹象。随着年底各种消息交替刺激，大盘整体陷入无力挣扎的泥潭。而通信板块本周由于联通隆重推出4G+的经营策略呈现出相对强势，板块涨幅第一，但是直接受益股中国联通却带领运营子板块下跌2.27%，间接受益的设备子板块上涨1.86%，从而维持通信板块整体上涨1.08%。个股方面受消息面刺激的波导股份、大富科技和邦讯技术涨幅居前，前期热炒的朗玛信息、远望谷、键桥通讯和精伦电子跌幅居前，但是整体波动幅度均不大。

进入12月以来，受到宏观和微观的影响，以及流动性的匮乏，指数开始由箱体震荡逐步转变成缓步下跌的形态，个股的活跃度下降带来了操作的困难，考虑到这样的状况将维持到月底，因此对于整体的行情，我们并不予以期待，我们只是关注一些短线的热点题材，但是更多精力是落到挖掘16年高增长金股上。落实到通信板块上，我们密切关注本周由联通带来运营商在网络建设上推进传递到整个产业链所产生的效应，重点观察上下游收益个股，在有业绩预期的基础上进行适时的配置，保持仓位。另一方面可以结合相关概念，配置年报业绩大幅增长和高送配个股。因此在谨慎的投资策略的基础上，重点选择确定性强的4G产业链子行业和移动通信互联设备等子行业，股票池推荐胜利精密、四川金顶、新海宜和金龙机电。

未来十年不动产与金融深度结合将是重要演进方向。无风险利率下行背景下，迎来房地产大资管时代。资产端，看好优质持有型不动产(核心城市写字楼、优质零售和物流地产，回报率5%-9%)，险资也频繁举牌拥有优质物业的运营房企。渠道端，关注股权型REITs 进展，同时关注房地产+金融+互联网的商业模式，看好轻资产运营平台，例如绿地金服围绕房地产全产业链投融资市场构建的多层次业务模式和全方位业务平台，以及嘉宝集团/光大安石房地产私募股权基金对于商业地产的独特运作模式。

国家电投布局南非市场，提振两国核电合作。旗下核电子公司国家核电与南非核能集团签署《CAP1400项目管理合作协议》，国家电投将为南非培养CAP1400技术的高级项目管理人才，助推深化两国核电合作。

电力、煤气和水等公用事业行业：“十三五开局，全面打响土壤、水、大气污染防治”三大战役

重要公司公告

房地产行业2016年年度投资策略：展望地产新格局，挖掘行业新机遇

公司动态：飞利信：拟以发行股份(58.91%)不支付现金(41.09%)的方式购买精图信息100%股权、杰东控制100%股权、欧飞凌通讯100%股权，交易作价合计22.45亿元，其中发行数量9039.64万股，发行价格14.63元/股。同时，拟向不超过5名特定对象非公开发行股份募集配套资金不超过22.45亿元，用云支付现金对价、云计算平台不大数据项目、发行费和补充流动资金。

本周黑电线上线下分化严重。本周线上市场彩电销量17.8万台，同比增长52%；销额5.04亿元，同比增长73%。本周线下市场彩电销量15万台，同比下降30%，销额4.87亿元，同比下降36%。

CAP1400非能动设计安全性、经济性提升，国内已形成完整产业链。CAP1400是我国引进消化吸收第三代先进核电技术AP1000并在此基础上实现再创新，拥有完全自主知识产权和出口权。在国家重大科技专项支持下，我国已形成了完整的CAP1400设备制造产业链。突破了包括主设备、材料、电缆、泵阀在内的一系列关键制造技术，形成了满足ASME 等国际标准的完整产业链，可以有力支持CAP1400的设备制造任务，对产业结构调整和升级具有非同一般的意义。

点评：

房地产金融政策推进不及预期。房企转型和国改进度低于预期。

我们认为，养老和健康管理将持续受益人口老龄化和政策催化。继续看好养老和健康管理的发展前景，强烈推荐百大集团和中海海盛。

类别：行业研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：李俊松，万炜，王祎佳日期：2015-12-16

家用电器行业：关注估值切换确定的白马老板电器和外延预期落地加速东方电热

风险提示：

12月14日，工业和信息部发布关于印发贯彻落实《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》行动计划(2015-2018年)的通知，意见提出总体目标，到2018年，互联网与制造业融合进一步深化，制造业数字化、网络化、智能化水平显著提高，其中提到智能制造培育推广行动等七大行动计划。

基本面回顾与展望：去库存之旅正式

相关受益个股(国家电投系/技术垄断/业绩垄断)：中电远达、台海核电、应流股份、久立特材、江苏等。

投资策略：①本周气候大会结束并达成《巴黎协定》，符合预期，由于前期市场已有表现，我们对相关概念个股持谨慎态度。②从长线布局的角度，我们认为应把握“十三五”投资主线，提前布局爆发性强的土壤修复领域、投资确定性高的市政污水领域和政策扶持力度大并且行业格局突变的秸秆发电领域。个股上，土壤修复我们长期看好永清环保(光热、土壤业务爆发性强+咨询业务上行+大气超低排放稳步推进)，市政污水看好巴安水务(业务布局全、技术储备广)和渤海股份(+技术背景)，秸秆发电看好长青集团(在手订单保障三年业绩约100%增长)。③同时关注前期涨幅不大经营稳健并拓展新领域的公司，推荐中国天楹(传统稳健经营+并购、新业务可期).

15年基本面整体量升价升，预计16年将逐步进入量跌价升。成交方面，考虑到利好政策密集出台的积极作用，预计16年全国商品房销售面积同比-2.6%，金额同比+1.2%。房价继续分化，看好一线和重点二线城市，大多城市新增供给下降，但是存量供给仍庞大，去库存继续推进。土地市场上，房企更亲睐重点城市，但地价相对房价依然较贵，二手地交易将继续增多。预计16年新开工同比-5.4%，房地产投资同比+2.2%。

15年是房企转型呈井喷态势，16年将持续蓬勃发展。我们将这些房企分为跨界(市值200亿以上民企/100亿以上国企)和转型。跨界房企投资要重视节奏，节点1是股价在每股RNAV 或增发价下，节点2是增发方案提出或完成。转型房企我们提出了三阶段投资理论，转型过程分为潜在、落地和兑现，关注处于潜在和落地早期或转型发展空间较大的房企。目前主推：广东明珠、海德股份、万通地产、广宇集团、卧龙地产、浙江广厦。

亨通光电取得苏州宽带接入网业务试点资格

养老和健康管理的逻辑没有破，继续给予推荐。

2、行业基本面上看，我们估计未来汽车行业政策基调大概率向上，且在考虑节能环保、调结构的前提下，“积极鼓励购买，引导合理使用”，政策力度、广度或远超2009年，超出市场预期。政策刺激叠加15年由于股市波动剧烈所的需求逐步，我们估计16年狭义乘用车市场批发增速约10%，终端零售增速约15%。

主流地产股策略：盼冬季渐暖，防料峭春寒

我们认为，汽车行业16年将充满投资机会，主要因为：

核心观点：

高新兴将与华为联合发布金融安防云服务解决方案

海格通信：签订1.4亿北斗设备项目

黑臭水体为“水十条”重点内容，打开数千亿市场空间

计算机行业周报：布局来年，看好数据与安全、移动支付

新能源汽车最大的政策变化可能在于油耗积分管理办法的推出，在油耗限值法规驱动下，供给端整车厂商有望加速混动车型布局，新能源汽车的看点有望从补贴拉动转变为OEM企业供给端驱动。

类别：行业研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：王俊杰日期：2015-12-16

百大集团当前安全边际非常雄厚，公司全年净利润1.5亿元，自有物业重估价值高达90亿元，当前市值不到70亿，拥有稀缺三甲肿瘤医院牌照，后续将持续在肿瘤产业链上进行拓展，催化剂不断。

2、国企仍将是贯穿2016年的主线，一汽系整合的投资机会值得期待。16年是“十三五”规划的第一年，是全面深化的新阶段。从目前政策看，央企整合的与需求兼备，国企首当关注央企。对于汽车行业来说，一汽系值得期待。我们推荐富奥股份、中国重汽，关注一汽轿车、ST夏利、中国汽研。

类别：行业研究机构：川财证券有限责任公司研究员：王传晓日期：2015-12-16

国际舞台再次展示中国大核电力量，CAP1400独领。CAP1400作为国内乃至国际核能发展中的一个重要堆型，紧随华龙一号，作为中国核电“走出去”战略另一张王牌，整装待发，即将出征南非，与核电传统列强一决高下。

网宿与东方明珠达成战略合作社区云启动

国改投资主线两条，1是大集团小公司，集团资产注入整合预期空间大，2是引入战投并实施中长期激励预期。当前我们梳理了集团和公司两个层面上的进程，资源重新配置整合/优质资产注入上市平台，以及实施中长期股权激励/员工持股计划/引入战投是两个主要推进的方面。

事件：今日新闻报道我国自主先进压水堆核电站重大专项CAP1400示范工程(以下简称“CAP1400”)已进入核准审查的最后环节，有望年底获批在山东荣成石岛湾开工建设。

本周我们重点关注后勤服务托管行业，后勤服务托管行业市场空间巨大，我们测算行业拥有万亿的市场空间，行业的经营特点是后勤服务需求方和后勤服务供给方都处于非常分散的状况，因此拥有先发优势和资源整合能力的后勤服务托管平台类企业将最为受益。我们看好后勤服务托管平台龙头九好集团的发展前景。推荐关注其借壳标的：鞍重股份。

中国移动2015年传送网集采结果出炉

类别：行业研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：齐艳莉日期：2015-12-16

国务院正式发布的“水十条中整治城市黑臭水体成为”水十条“重点内容之一：要求到2020年，地级及以上城市建成区黑臭水体均控制在10%以内；到2030年，城市建成区黑臭水体总体得到消除。住建部、环保部9月联合发布了《城市黑臭水体整治工作指南》，成为”水十条发布之后落实的第一个配套细则，从而打开了数千亿的市场空间。根据E20的估算，我国地级市及其建成区以1000计，每个区平均20条中小河道，每条河道平均2000万投入计，2015年到2020年，全国黑臭水体治理市场规模约为4000亿元，推荐掌握超磁分离技术的环能科技。

投资策略

通信行业周报：联通重装出击4G+，静观行业格局改变

风口中的国企：嘉宝、京投、合肥城建、嘉凯城、鲁商

中兴微电子高端由器芯片组中标T8000中标中国电信集采

VOCs治理，大气治理领域开辟的全新战场

受益于利好政策密集出台和近期成交活跃，同时考虑盈利改善、估值修复和资本运作，主流地产股将有机会获得阶段性的超额收益。同时关注房地产金融大资管时代的领导者、跨界转型房企以及国企标的。

本周观点及投资：

16年环保板块有望继续跑赢市场

类别：行业研究机构：中国中投证券有限责任公司研究员：张镭日期：2015-12-16

“土十条”激活数万亿土壤修复潜在市场

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事件：

风险提示：政策推动不急预期，市场竞争激烈，大数据运营进度低云预期。

基础设施完备是前提、大数据之重要支撑、信息安全是有力保障。

信息安全是实现互联网+的重要保障。《通知》指出，要加快安全可靠服务器、存储系统、桌面计算机及外部设备、网络设备、智能终端等终端产品、基础软件和信息系统的研发与推广。我们认为，互联网+的不断推进，中国经济的互联网化及数据化程度必将大幅提升，必将使我国网络安全形势变得更为严峻，因此构筑自主可控的软硬件体系，加之信息安全防护产品实时抵御，将保障互联网+计划的顺利实施。

基础设施完备是实现互联网+的重要前提。《通知》指出，到2018年，高性能计算、海量存储系统、网络通信设备、安全防护产品、智能终端、集成电、平板显示、软件和信息技术服务等领域取得重大突破，涌现出一批具有自主创新能力的国际领先企业，安全可靠的产业生态体系初步建成。我们认为，基础设施的先进与完备是国家实施互联网+战略的重要前提，以高性能计算机、高端存储、网络通信等为代表的基础设施及以数据库、中间件、操作系统等为代表的基础软件将共同构筑起信息化基础设施，因此在行动计划实施初期，软硬件厂商将有望充分受益。

类别：行业研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：齐艳莉日期：2015-12-16

本周重点关注后勤托管行业唯一标的：鞍重股份

2016年将是汽车行业充满机会的一年

行业动态：发改委和交通部联合发布《京津冀协同发展交通一体化规划》。提出扎实推进京津冀地区交通的网络化布局、智能化管理和一体化服务，到2020年基本形成多节点、网格状的区域交通网络。

1、宏观面上看，为了应对经济增速放缓、实现供给侧和经济转型的平稳落地，利率仍有下行空间，在利率下行的大背景下，市场整体估值有提升空间。

市场表现：本周计算机版块上涨1.18%，领先全行业。自选股个股涨幅前亐名分别为：朗玛信息、湘邮科技、浩云科技、高新兴、汇金股份；跌幅前亐名分别为：全通教育、长亮科技、梅安森、证通电子、航天长峰。

计算机行业点评：工信部印发落实互联网+行动计划通知，大数据、信息安全厂商充分受益