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大众又被“断舍离”

当自主车企想要实现品牌高端化、不断向上突围的时候,大众集团却为手里的一堆高端品牌发愁。

综合外媒报道,大众集团正就出售摩托车品牌杜卡迪与潜在收购者进行初步谈判,以评估竞购者对杜卡迪的兴趣。

不过,大众是否同意正式启动出售程序仍然是个未知数。在此之前,投资者和银行正在衡量价格预期和潜在的战略匹配度。有消息人士这样评论杜卡迪可能启动的拍卖:“这里有一些动向,但目前没有做出决定。”

另有两名知情人士透露,大众预计将在2021年初启动程序,并可能在圣诞节前委任一名销售顾问。对此,大众拒绝置评。

上述消息人士还透露,在为期五年的计划回合中,大众会重新审视兰博基尼和布加迪这些高性能跑车的未来,以求在电动化转型之际扩大规模经济、达到市值翻倍至2,000亿欧元的目标。而大众可能实行的举措包括:与其他公司进行技术合作,或者进行重组、独立上市甚至出售。

实际上,大众要出售杜卡迪等旗下非核心资产的消息已经传了多次。此前,多家外媒曾报道称,大众已经委托投行Evercore对杜卡迪等业务进行估值,甚至开始与潜在买家接触。

起初,可能是考虑到“排放门”招致的250亿美元的赔偿金和罚款,分析人士和银行家预想,这个欧洲最大的汽车制造商可能会甩卖资产,以筹集资金偿还债务,同时精简旗下业务,进行战略重组。

另外有猜测认为,杜卡迪虽然为奥迪所有,但是并不能为奥迪带来经济助益,这也成为大众想要出售杜卡迪的原因。早于2012年奥迪以8.6亿欧元收购杜卡迪,分析人士对此表示质疑,称这一举动只是大众前任董事长费迪南德·皮耶希(Ferdinand Piech)对杜卡迪设计和小型发动机的兴趣使然。

彼时交易没有成功,据称主要原因有二。一方面,在对此事有处决权的监事会中,大众的工厂理事会领导占了20个席位中的一半,认为大众的财政状况并不吃紧,无须变卖资产。另一方面,控股股东保时捷和皮耶希家族9月12日反对交易。

前段时间,豪门遗产争夺战再度上演,而故事正是围绕大众教父皮耶希而展开的。要知道,刨去如今的一地鸡毛,大众“教父”的称号并非浪得虚名。1993年至2015年间,在时任大众掌门人皮耶希的领导下,大众启动了大举扩张的市场战略,仅用一年时间就收购了宾利、布加迪和兰博基尼等重磅品牌。

据悉,作为下一阶段战略评估的一部分,大众正在拟定兰博基尼上市的计划,并已征求了银行家和潜在投资者关于该品牌上市的意见。10月20日,消息人士透露,预计兰博基尼将于2021年上市。

彭博资讯分析师曾预计,兰博基尼将其产品线从超级跑车扩展到SUV,可能助其估值升至约110亿美元,由此使得兰博基尼成为IPO的可实施候选者。

但实际上,拆分上市和重组能否有助于达成市值倍增计划,这也充满不确定性。正面的例子是,自2016年从FCA拆分上市以来,法拉利市值已增长逾两倍。但其竞争对手阿斯顿·马丁恰好是一个反例,自2018年首次公开募股以来,股价一直暴跌。

至于布加迪,上个月就有报道称,大众集团正在讨论将布加迪出售给克罗地亚高性能电动车生产商 Rimac。彼时甚至有德媒援引消息人士的话称,大众计划在今年完成交易。不过,跟此次反应一样,大众自然都是不予置评。

事实上,自从“排放门”事件之后,关于大众集团要舍弃部分小众品牌的传闻就一直存在。准确来说,不仅仅是大众,其实整个行业都开始“做减法”。虽然,包括兰博基尼和杜卡迪在内的小众品牌的销量并不差,但是它们与集团主流品牌的研发和生产协同性不强,难以分摊行业转型所面临的巨额成本。

在去年法兰克福车展,大众首席执行官赫伯特·迪斯(Herbert Diess)在接受欧洲媒体采访时就曾坦言,当下的大众已不再需要那么多繁冗的品牌,并表示“不考虑成本地创造产品将是一个危险的策略。”

大众首席财务官弗兰克·威特(Frank Witter)也曾表态,他希望通过“瘦身”来提高集团的盈利能力,与此兼顾欧盟最新的减排任务。“从集团的整体结构来说,降低复杂性是有价值的。”

所以,无论是布加迪还是杜卡迪被出售,还是兰博基尼独立上市,我们似乎都不用惊讶。一方面,拆分和出售或将有利于增加大众集团整体的资金和市值;另一方面,大众正在寻求其他途径来挪腾资金来实现电动化。在花重金推动主流品牌实现电动化的同时,其也正在考虑为这些小众品牌开发电动化平台是否物有所值?加上新冠疫情为集团决策按下加速键,大众可能的一系列选择都是可以理解的。

诚然,我们能从中看到,大众集团如今面对的局面愈发具有挑战性,它需要资金完成转型,也需要优化结构让企业更有竞争力。而这也让更多车企警惕,断舍离虽难,却是大象转身的必经之路。

文/孙莉莉

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  • 编辑:孙子力
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