迈入“纽交所”的小鹏，生动且深刻

迈入“纽交所”的小鹏，生动且深刻角头2:王者再起评价 北京时间8月28日晚9点30分，对于何小鹏与他的小鹏汽车而言，注定又是一个不平凡的夜晚。在经历公开递交招股书19天后，伴随美国纽交所的钟声响起，前者终于拥有了属于自己的第一家上市公司。

北京时间8月28日晚9点30分，对于何小鹏与他的小鹏汽车而言，注定又是一个不平凡的夜晚。在经历公开递交招股书19天后，伴随美国纽交所的钟声响起，前者终于拥有了属于自己的第一家上市公司。而小鹏也成为继蔚来、理想之后，第三家位于美股成功上市的新势力造车。

“很久没这么激动了”，这是何小鹏位于活动现场讲出的第一句话，背后也能体现出他的心中早已满是欣慰。“过去6年，我们做了一件大胆的事情，我们一直坚信，智能汽车是未来。今天，小鹏汽车进入新的台阶。迈过这个台阶，我们会有更多的粮草、更多的信任、更多的支持，来迎接智能汽车时代真正的到来。”

不可否认，2020年由于疫情所致的“黑天鹅”过境，新势力的整体处境早已变得愈发残酷，小鹏能够在此背景之下脱颖而出，获得资本市场的充分认可，根本原因还是提前占据了“智能化”这条赛道。

而现在，再去回顾2014年公司创建以来一路走过的点点滴滴，成功迈入纽交所的小鹏，足够生动且深刻。至于下一个更大目标，或许将从成为千亿美元市值的车企开始做起。

火爆IPO的背后

“更关键的是，在投资的旅途中，发现创造价值的门径，与一群志同道合的人，与拥有伟大格局的创业者，缪力同心，披荆斩棘，为社会为他人创造最有益的价值。”这是高瓴资本掌门人张磊在刚刚出版新书《价值》中的一段话。

此刻，或许他也在暗暗庆幸，此前参投了小鹏汽车的C+轮融资，选择相信何小鹏的智能汽车愿景，并成为后者的众多股东之一。因为，这家新造车企业上市后位于资本市场的强势表现，的确给了所有人一个大大的惊喜。北京时间8月27日午间，小鹏汽车正式首次对外公布了定价，宣布通过首次公开招股发行99,733,334股美国存托股，发行价为15美元/ADS，超出之前更新招股书时所披露的1113美元/ADS。

根据上市时发行价及15亿美元募资金额，小鹏汽车均创造了造车新势力上市同期之最。北京时间8月28日0时55分，小鹏汽车顺利迎来在纽约证券交易所挂牌上市后的第一笔交易，开盘价23.1美元/ADS，较发行价上涨幅度超过55%，盘中最高涨幅甚至超过60%。

截至当日美股收盘，小鹏汽车股价最终报收于每股21.22美元，涨幅达到41.47%，总市值也来到了149.60亿美元。作为对比，理想汽车上市首日股价报收于每股16.46美元，总市值139.17亿美元。而在成功上市的两天之后，其股价仍维持较快增长态势，单日涨幅达到7.40%，总市值一举突破160亿美元。

由此可见，小鹏汽车火爆IPO的背后，无不反映出投资人对于这家仍处高速上升期中国新能源车企未来前景的极致看好。而小鹏汽车接下来需要做的，则是向外界证明它值得被投资。

驶入“黄金时代”

上市当晚，在小鹏汽车登陆纽交所云敲钟活动中，何小鹏在发言中感谢了许多一路以来帮助过他的投资人、同事以及家人。但其中印象最为深刻的还是讲到三个月前或许谁都未曾料到，智能电动汽车会受到资本市场如此狂热的追捧。

的确，选择此刻IPO对于这家企业而言，已然成为最好的时间节点。当特斯拉总市值一举突破4000亿美元，领先位居第二位的传统汽车巨头丰田一倍还多，也许真的可以预见属于智能电动汽车的时代已经来临。蔚来、理想近来的股价大涨，同样再次证明资本市场对于中国新造车企业的看好。

而在采访小鹏汽车本次上市承销商之一老虎证券负责人时，其兴奋地表示：“特斯拉股价的不断拉升、理想汽车上市时的认购火爆、蔚来市值盘中首次突破200亿美元，有关智能电动汽车市场的种种利好消息铺垫着小鹏汽车的上市之路。在招股书中透露定位面向中国中高端乘用车市场的小鹏汽车也确实受到了投资者的热烈追捧，特别是其重研发的发展路径也让外界对于其产品智能化的前景颇为看好。”

“美国投资者对新能源汽车在中国市场的前景极其看好，或许现在判断哪家公司能脱颖而出还言之过早，但随着中国未来成为全球电动汽车制造大国之一，一家公司如能在中国市场赢得份额即代表着其巨大的财务增长空间。”

正如他所说，特斯拉位于全球新能源市场热销、连续四季度盈利，蔚来Q2季度毛利率开始转正、月销量成绩再创新高，理想自交车以来迅速占据中大型SUV销量榜首、现金流充沛且成功实现自我造血，三者纷纷涌现的种种利好消息，不断催生出资本对于新造车的信心。

小鹏汽车作为关系密切的同行者，在自身实力已经获得认可的背景下，自然而然地可以与前者一同享受这滚滚袭来的时代“红利”。同时，必须承认在许多看好该板块的投资人看来，电动车对比传统燃油车，不仅仅是能源革命那么简单，更像是苹果对比诺基亚、智能手机对比功能机，是一个颠覆性的机会。

亦如“押宝”小鹏的经纬创投，其不止一次公开表示：“针对电动车这种全新的超级产业，投资的快和狠是第一位的，历史不会给第二次机会。2018年初，投资了小鹏汽车，并且在上下游产业链上，例如自动驾驶、车载芯片、车联网等领域都有布局。投对赛道、投对人，短中期道路哪怕再曲折，前途也是异常光明的。”

至于支撑上述观点的论据，或者说小鹏汽车吸引投资人的根本要素是什么？在经纬创投看来：“小鹏汽车是国内造车新势力中最像特斯拉的一家，但区别是，特斯拉的产品核心在于自动驾驶能力，小鹏追求的则是智能化操作系统（Xmart OS），也就是在应用层面上更为突出。”

换言之，更像是苹果IOS操作系统的路径。小鹏在软件体系上，把研发生产、软件硬件等所有要素都耦合在一起，做一个比较大的封闭体系，以追求信息循环的高效率。所以对于小鹏来说，车上所搭载的那套系统才是核心。与此同时，强大的整车OTA能力也是其赖以生存的关键。

毕竟，电动车的OTA升级早已不是简单地升级娱乐系统、UI界面，而是对所有的固件系统，包括动力层面都可以升级。自2018年底至今，小鹏汽车进行了频繁的官方OTA升级。因此综合来看，在拥有属于自身最大的长板之后，小鹏汽车也渐渐驶入属于新造车的“黄金时代”。

“护城河”早已筑成

如果说正式IPO后认购火爆、上市节点选择恰如其分都是小鹏汽车最终沉甸甸的收获，那么在此之前其早已筑起足够深刻且能够在这残酷新能源市场中安身立命的“护城河”。刚刚过去的7月，小鹏P7共计交付新车1,641辆新车，成为造车新势力中规模交付启动速度最快的车型。

而这背后，则是P7所处的价格区间，目前热销的纯电轿车除自身之外，相似定位的只有特斯拉Model 3一款，而P7在整车尺寸、内饰用料、车机系统本土化落地方面均有优势可言，以合适的“入场”时机、差异化的产品定位抢夺后者固有份额，成为了P7的制胜要素。

同时，根据市场研究机构IHS Markit 的分析报告显示，2019年中国的中端电动汽车销量占到国内全年电动汽车销量的47%，并将在2025年达到180万辆的规模，仍将成为中国电动汽车乘用车领域最大的市场。反观小鹏汽车目前在售的两款车型，小鹏G3指导价位于1520万元之间，小鹏P7指导价位于22.9万35万元之间，刚好契合中高端智能电动车的定位，所以仍有巨大空间实现“量变”。

除产品与销量层面之外，我们必须知晓小鹏汽车还是一家掌握从设计、研发到制造全产业环节的智能汽车公司，也是造车新势力中唯一一家同时研发两大平台，并基于此开发出SUV、轿车两种车型的公司。此外，小鹏汽车还是国内造车新势力中第一家自主研发出自动驾驶软件（硬件基于英伟达Xavier，Xavier支持L3级别自动驾驶），并将其商业化应用的公司。

反观它当下最大的“筹码”，则集中在自主设计、开发的自动驾驶技术、智能语音车载系统以及动力系统和电子电气架构身上，而三者也在慢慢形成其最为重要的差异化“长板”。而以“智能自研”为重点标签的小鹏汽车，在首个交易日里收获了市场对来自中国智能汽车企业的足够信心支撑。

殊不知，就在上市三天之后的8月28日晚，小鹏汽车官方正式向P7用户分批推送Xmart OS 2.0.4版本OTA升级软件。升级完成后的小鹏P7将会对智能音乐座舱增强套件、在线内容服务、智能车语、小P智能推荐服务、主驾迎宾模式、车辆控制整体页面、车控模块一共7项功能进行优化升级。

由此不禁感叹，也许那个“软件定义汽车”的智能时代真的正在慢慢来临，而小鹏汽车早已筑起那道足够深刻的“护城河”。

“鹏友们”的生动瞬间

老实说，相较蔚来汽车2018年上市之时，李斌与众多高管亲赴美国，站在纽交所大门前的合影留念，小鹏汽车位于广州举行的“敲钟”仪式的确略显低调，但是根本原因还是由于疫情所致。而这些并未阻挡何小鹏与他的“鹏友们”向我们展现出这家新造车企业极为生动的一面。

活动当晚，不乏科技互联网圈与投资圈诸多熟悉面孔：阿里巴巴合伙人、高德集团董事长俞永福，小米集团创始人、董事长雷军，欢聚时代联合创始人、董事长兼CEO李学凌，IDG资本合作人杨飞，晨兴资本创始合伙人刘芹，GGV管理合伙人符绩勋，经纬创投创始管理合伙人万浩基，作为小鹏汽车一路走来的背后加持力量，均现身这一重要时刻。而这其中，一些瞬间尤为令人印象深刻。

“过去6年，我们做了一件大胆的事情，我们一直坚信，智能汽车是未来。今天，小鹏汽车进入新的台阶。迈过这个台阶，我们会有更多的粮草、更多的信任、更多的支持，来迎接智能汽车时代真正的到来。”讲到这里我们能够隐约看到何小鹏眼中早已饱含泪光。

的确，回想起三年之前，当何小鹏只身走入阿里文娱CEO俞永福的办公室正式提交辞呈，之后向所有员工表达了感谢，同时祝福了一手建立的UC前程似锦，并表示自己将会重新出发，再次置身于创业大潮之中。对于早已实现财务自由他而言，或许从未想到前路会变得如此艰难。

“造车很花钱，但没想到会这么花钱”，必须承认汽车与互联网之间有着本质上的不同，而前者作为重资产、讲究“规模效应”的行业，真真切切地给了何小鹏一个下马威。只不过由于天赋也好、努力也罢，后者最终挺了过来。此刻，更多享受着收获的喜悦，也能拥有足够资本讲出那句：“我从来没有去后悔，我会重新创业。”

而在上市仪式合照环节结束后，小鹏汽车联合创始人、总裁夏珩令人稍感意外的带来了一首个人弹唱，略显紧张的表演背后，这家“工程师”文化十足的公司，感性的一面难得的展现在我们面前。至于何涛，同样作为联合创始人的他，在面对在场众多投资人、员工、车主时，由于主要负责技术工作常年位居幕后，或许没有何小鹏那般的侃侃而谈，但是站在台上共同敲钟的时刻，同样能够感到那种发自内心的喜悦。

另一幕让人感到动容的瞬间，则是属于众多选择相信小鹏汽车当下与未来的投资人。例如GGV纪源资本管理合伙人符绩勋，在被问及为何选择这家新创企业，他毫无迟疑的回答道：“首先我觉得何小鹏对汽车产业一直都有一个情怀，他从2014年就开始做，是有动力和激情的。其次何小鹏很早就确定在智能化上加大投入，一是动力系统的智能化，包括自动驾驶等，一是交互方面的智能化。第三何小鹏是一个比较成功的创业者，如果他有动力再创业，我愿意去赌他、鼓励他。”

不可否认，自创业之初，何小鹏给予外界最为深刻的形象或许就是“靠谱”，从而解释了“我愿意相信他”这句话为何会出现的如此高频。因为，随着小鹏汽车不断的向上发展，他与投资人之间早已变成互相成就的关系。

最后生动的瞬间，则属于小米集团创始人、董事长雷军，这个对于何小鹏意义非凡的“领路人”。上市致辞中，何小鹏用很长篇幅感谢了雷军，并表示后者是他的梦想导师，“是雷军告诉了我，一个互联网人也可以做硬件很厉害。”而雷军也在何小鹏创建UC与小鹏汽车陷入困境之时，给予了它们最大程度上的援助与支持。

投资者上台合影环节，这位本应站在何小鹏身旁C位的“重要角色”，反而默默退到了队伍旁边，将最大的关注度让给前者，自己则满眼喜悦的静静注视着那位“梦想成真”的挚友。

活动结束，雷军在微博上写道：“小鹏汽车上市，我特别激动，发自内心深处为何小鹏高兴！我和小鹏多年好友，2007年投资了他创办的UC。几年前，他决定第二次创业。我钦佩他的勇气，顺为投资了A1轮和C轮，小米去年投资了5000万美元。”

两月之前，何小鹏的朋友圈中曾发出这样一张合影，李斌坐在中间，而他与李想分列左右，配文则是“三个苦逼，在忆苦思变。”两月之后，当我们再去讨论三者背后蔚来、小鹏、理想的具体表现之时，美股股价与市值成为了新的衡量标准。

而此刻，也能深刻理解何小鹏为何曾经说出那句，“造车有无数困难，面对难题，第一种就是用头去撞墙，十次撞墙可能有两次把墙撞碎了，第二种是绕开墙走，第三种是记下来先绕开，以后再来撞。” 因为他通过不断试错，成功站在了新的起点，迈入纽交所大门的小鹏，生动且深刻。

文/崔力文