新低不断“隔膜王”回撤超64%蒸发市值超1800亿！锂电概念有点“冷”这些龙头盈

新低不断“隔膜王”回撤超64%蒸发市值超1800亿！锂电概念有点“冷”这些龙头盈本站　　今年以来A股延续结构性行情，金融、基建、科技等板块走势强劲，通信、计算机两大指数大涨超20%

　　今年以来A股延续结构性行情，金融、基建、科技等板块走势强劲，通信、计算机两大指数大涨超20%。此前被寄予厚望的新能源赛道，却门庭冷落，尤其是电池板块，今年以来逆市下跌，不少龙头股更是新低不断。

　　从基本面来看，相比去年，1月新能源汽车销量下滑，而锂盐价格持续回调，也给新能源汽车行业蒙上一层阴影。在此情况之下，一批新能源股估值也被压缩，不少龙头股的估值有望跌入到个位数。

　　此前已经四连阴的恩捷股份002812）今天再度低开低走，截至收盘下跌2.04%，股价报收114.5元，再创近1年半以来新低。自此，该股股价已经连续两年重挫，去年跌幅接近48%，今年再度下跌超12%。自2021年9月创下319元的历史高点后，该股迄今最大回撤幅度超64%。

　　恩捷股份是全球锂电隔膜龙头，在隔膜领域市占率在40%左右。从市值角度来讲，该股高峰期市值超过2800亿元，如今仅剩1000亿元出头，市值蒸发超1800亿元。结合上市公司去年年报和基金四季报来看，该股有170多家机构重仓。

　　消息面来看，恩捷股份近日公布去年年报，报告期内公司实现营收125.9 亿元，同比增长57.7%；实现归母净利润40 亿元，同比增长47.2%；实现扣非后归母净利润38.4 亿元，同比增长49.6%。

　　除了恩捷股份外，一批电池龙头也是出现回调。包括亿纬锂能300014）、鹏辉能源300438）等个股年内跌幅均超10%。整体来看，电池板块年内下跌超1%，是少数出现下跌的板块。拉长时间看，电池指数也走势孱弱，去年跌幅超过33%。

　　除了资本市场表现不佳外，新能源产业链上下游在喧嚣后回归宁静。上游方面，据上海钢联300226）今天披露的数据显示，电池级碳酸锂最新价格已跌破38万元/吨，和此前高点59.5万元/吨相比，价格降了约37%。

　　下游新能源汽车销量下滑。据中汽协数据，由于新能源汽车补贴政策退坡，同时叠加春节假期等因素影响，1月新能源汽车产销分别达到42.5万辆和40.8万辆，环比分别下降46.6%和49.9%，同比分别下降6.9%和6.3%。

　　不过，2月新能源汽车销量基本实现开门红，产业链去库即将结束，乘联会预估2月新能源车批销达50万辆，环比增长30%，同比增长60%。欧洲2月销量同比环比回升明显，欧洲六国销量合计6.98万辆，同比增长6%，环比增长30%。美国1月实现销量8.1万辆，同比增长47.7%。

　　新能源赛道依然是很多机构认为的好赛道。曜川私募曾正香认为，长期仍看好新能源方向，即光伏和汽车。一方面，我们国家是一个人口多，但是资源不足的国家，光伏、风电可以让我们国家规避掉资源的劣势，充分地利用我们的制造业优势；另一方面，虽然新能源车销量增速开始放缓，但是整个2022年我们国家的电动汽车占全球电动汽车的销量有60%，电动车给了我们一个弯道超车的机会。

　　中金公司601995）认为产业链年度议价窗口期接近尾声，价格阶段性企稳。另外板块估值进入历史底部，具备较强吸引力。板块自2022年9 月调整至今，估值已进入历史底部；以中证1000 指数为基准，板块当前估值与中证1000 出现倒挂，估值具备较强吸引力。

　　根据机构一致预测的2023年净利计算，部分电池板块个股估值优势凸显。其中，4家机构评级的万润新能，一致预测今年市盈率不足9倍，榜单最低。其他个股方面，中一科技301150）、杉杉股份600884）、贝特瑞等个股预测市盈率只有10倍多，距离个位数仅咫尺之遥。部分龙头股估值也较低。比如千亿市值的恩捷股份，预测市盈率不足17倍。另外，天赐材料002709）、璞泰来603659）、先导智能300450）等个股预测市盈率均在18倍以下。