连续爽约凸显技术软肋 H8缘何成为长城汽车滑铁卢？2016-8-31

    假如哈弗H8能够按照预期上市，长城汽车将填补自身高端SUV的空白。国产SUV也终于能够与合资、进口高端SUV掰掰手腕。哈弗H8的研发曾让长城汽车的股价在5个月内冲到历史最高的52.85元，期待空前。连续跳票却让长城9个内现股价“腰斩”，。

    结语：

    H8映射出长城的研发软肋，《华尔街日报》公开质疑长城董事长魏建军，“长城汽车的营业利润率甚至超过法拉利，为何长城汽车每年研发支出仅占销售额的2.2%？”2.2%在国内汽车企业列最后一位，更无法与国际品牌想提并论。

    新华网8月7日电（刘绪尧）2915mm的超长轴距、2.0T自主发动机、160kw的大功率输出、324Nm的最大峰值扭矩，再辅以适时四驱系统、高档内饰、高科技辅助技术。假如忽视掉“自主”两字，很多人都很难将这辆车和“国产”联系在一起。这就是长城推出的哈弗H8，一辆尚未启动却已让国人怦然心动的车。

    长城推出H8的底气来自哈弗H6的成功，H8本将成为魏建军构建他SUV帝国梦想的一块重要拼图。2012年9月哈弗H6单品当月实现销售15068辆，击败CR-V、途观等劲敌，豪取当月SUV销量冠军。然而今年5月，H6被爆出从2007年以来累计发生30起自燃事故，H6这支曾经为长城披荆斩棘开拓市场的刺刀日渐顿挫。

    长城自身的软肋

    哈弗H8在与合资车对比中也显示出自身的局限性，H8的工信部油耗达到11.1升，这是过重的自重与大空间的必然结果。如果将H8定位于城市SUV，这个油耗绝对令人咂舌，如果将H8定位于户外越野，那台2.0T的自主发动机又稍显鸡肋。

   哈弗H8是一根导火索，的是长城汽车十几年来粗狂式发展积累的问题和弊端。长城H8的跳票与回炉，更多的是长城给自己的时间。给大跨步长城一个停下脚步回看自己的机会，从一个连年亏损的小企业到如今市值近千亿元的上市公司，长城的快速成长必然积累问题。

    哈弗H8的无限延期亦将打乱长城汽车此前设定的产品入市规划。而原定于今年年底推出的哈弗H9或也将面临同样技术和产品品质难题。也正由于哈弗H9同样面临推迟上市的潜在可能，摩根大通将长城汽车目标价大幅下调近四成。

    以长城为首的国产自主汽车品牌，想要完成自身向上突围面临重重困境。面对技术进口费用昂贵导致造车成本增加，国产车缺少价格优势、自身创新有限、国人对国产品牌缺少信心等因素都将自主汽车品牌。今年上半年，夏利仅售出6864辆，亏损超4亿元，已经为自主品牌敲响了警钟。

    长城的“滑铁卢”是长城汽车再一次向上冲击的缓冲，长城的是“每天进步一点点”，从零件到整车，从亏损到盈利，从国内到海外。面对国足，国人尚且如此耐心，面对已经冲出亚洲的长城汽车，也许该多给些时间。

    2014年1月13日，长城汽车首次宣布由于部分细节问题，H8将自公布日起推迟3个月上市。而这与H8原定于2013年11月21日亮相已经过去近两个月。公告当日，长城汽车股价下跌2%。尽管资本市场不看好，但是消费者对长城负责任的态度还是表示肯定并予以理解。

    合资车的俯冲

    与自主品牌价格仰攻不同，合资品牌普遍采用了价格俯冲。2014款本田CRV打出5万元的优惠幅度，攻城略地；现代ix35打出2.5万元优惠，价格已迫降到15万以下；随后，丰田RAV4、标志3008都有不同程度的降价。在车型的不断改款中，合资车突出大空间、低油耗再辅以低价格，愈发切合国人的选车方向，合资车对国产车的冲击可想而知。

    在消费者满怀期待的三个月后，长城汽车再发布公告，H8将于4月20日在车展上市，预计月销量将达5000辆。同日就有曝出，11日下午，长城汽车邀请机构试驾哈弗H8时发生事故，导致试驾车辆报废，市场对长城汽车质量的质疑声不断。长城汽车H股连续三个交易日下跌，累计跌幅近8%。

    5月8日，长城汽车三发公告称“由于传动系统存在敲击音，影响了整车品质，达不到商品车交付的条件，哈弗H8将延迟交付，继续整改”。当日长城H股重挫17%，当天蒸发市值168亿港元。

    有曝出，H8不能上市的真正原因是H8底盘涉嫌抄袭奔驰ML，奔驰已向长城发出律师函，但长城、奔驰均未明确回应。自主研发能力不足已经成为长城的标签，哈弗H8的传动系统供应商采埃孚对表示，“哈弗H8目前存在的问题，最可能的原因就是由各个机械部件的不匹配造成的。”

    包括长城证券、中投证券、中金公司及平安证券、摩根大通在内的多家券商机构下调长城汽车A股和H股评级。中金公司表示，“我们认为H8再次上市的信息明朗之前，长城汽车股价难有表现机会，分别下调A股和港股的目标价19%和20.4%。”

    曾经逆势而上，被誉为业界黑马的国产品牌长城，短短9个月内便股价“腰斩”，700亿元市值悄然蒸发。哈弗H8本是长城向高端市场发起冲击的号角，缘何却成为长城汽车的滑铁卢？

    今年以来，长城高管被免职、轿车事业部裁员等阴影一直着长城汽车。企业自身“重SUV轻轿车”的策略也受到市场质疑。对于高管免职事件，在多次致电长城汽车后，依旧得到的答复是“无可奉告”。高管团队的保守甚至到了固步自封的地步，业内外对长城的质疑愈演愈烈也就不足为奇了。

    连续的爽约

    资本市场的地震

    投资机构分析认为，哈弗H8几度推迟上市不仅影响经营业绩，资本市场对H8质量及长城高端车型研发能力担忧加剧。数据显示，4月份长城汽车出现两年来首次销量双下滑的局面。6月，长城汽车共销售新车48533辆，同比下滑15%；除了H6外，其他车型的销量均出现明显下滑。