每日推荐一股：东睦股份新项目打开市场提振估值

　　四季度单季公司实现营业收入4.29亿元(前三季度单季度分别为3.54、3.48和3.34亿元)，实现归母净利6694万元，环比大幅增长115%，主要原因是2016年四季度汽车产销两旺，且家电行业企稳回升开始补库，东睦股份短期相关订单激增!四季度单季公司实现营业收入4.29亿元(前三季度单季度分别为3.54、3.48和3.34亿元)，实现归母净利6694万元，环比大幅增长115%，主要原因是2016年四季度汽车产销两旺，且家电行业企稳回升开始补库，东睦股份短期相关订单激增!

　　VVT仍保持高速增长，毛利率、经营性现金流净额和研发费用等多角度凸显公司强大竞争力。 年报显示，2016年公司实现VVT销售收入3.86亿元，同比增长27.39%，略低于4亿元销售收入以上的预期是因为二季度博格华纳的VVT订单曾出现过短时间的波动。

　　受益VVT销售收入持续增长，公司产品结构进一步偏向汽车，2016年公司汽车业务占总收入比重高达60.92%，家电零部件占总收入比重为25.52%(2016年家电粉末冶金零件收入同比下滑2.82%)。

　　报表反应，历史新高的毛利率水平，大幅高于净利润的现金流净额以及逐年增长的研发费用均了公司强悍且持续的竞争能力：

　　(1)由于VVT单品价值高，公司全年粉末冶金制品毛利率较去年同期上升3.25个百分点至35.89%(其中四季度单季毛利率高达37.06%，历史新高)，凸显公司过硬的行业竞争能力;

　　(2)公司经营性现金流净额高达3.05亿元，固定资产折旧7000万不到，两者相减远高于净利润水平，凸显公司良好的现金回收能力!