9月制造业PMI、服务业PMI双双回升

　　最新出炉的经济先行指标传递出经济运行积极信号。9月制造业PMI和服务业PMI双双回升，且制造业PMI中新订单指数和生产经营活动预期指数均升至近月来新高，显示经济运行稳中向好。

　　经济稳中向好

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨日发布数据显示，9月份制造业PMI为49.8%，比上月上升0.3个百分点。

　　从分项指数来看，生产指数、新订单指数、新出口订单指数和生产经营活动预期指数均出现上升。其中，新订单指数为近5个月以来首次重回50%以上的扩张区间，生产经营活动预期指数则上升至54.4%，为第三季度高点。

　　“9月份PMI 指数小幅回升，表明围绕‘六稳’目标加大工作力度的成效开始初步显露。”国务院发展研究中心研究员张立群表示，考虑到国内外形势的错综复杂性，未来应坚持加大宏观政策逆周期调节力度。

　　与制造业PMI回升趋势一致，9月服务业PMI为53%，环比上升0.5个百分点。

　　交行首席经济学家连平在接受上证报记者采访时表示，从PMI指数来看，生产和需求都有改善迹象，这主要是受基建投资加快和房地产投资保持较快的带动影响，也与外部需求略有恢复有关。

　　从当天公布的先行指标也可以看出，与基建投资密切相关的建筑业需求有所回升。

　　数据显示，9月份，建筑业的新订单指数较上月上升1.2个百分点至55.1%。从具体行业来看，与基建相关的土木工程建筑业需求上升尤为明显，该行业的新订单指数升至57%以上，较上月和去年同期均有明显上升，升幅均达到7个百分点以上。

　　“综合数据变化，预期四季度基建投资将持续回暖，有力支撑经济稳定运行。”中国物流信息中心分析师武威说。在他看来，当前非制造业运行稳定，特别是需求回稳为四季度经济运行奠定良好基础。为了保持经济稳定运行，政府加大了逆周期相关政策的调节力度，诸多政策陆续出台，并释放效果，有望形成对投资和消费需求的强大支撑。

　　高技术制造业表现亮眼

　　细分数据透露出更多积极因素，如高技术制造业持续扩张。

　　数据显示，9月份高技术制造业PMI为51.3%，连续8个月位于51%以上景气扩张区间。其中，医药、电气机械器材等制造业扩张较快。从需求情况来看，高技术制造业新订单指数为53.3%，环比上升0.9个百分点，市场预期向好。

　　此外，各类企业均呈现复苏势头。从制造业PMI数据来看，9月份，大、中、小型企业PMI都在上升，且各类企业生产指数全部位于扩张区间。

　　中信证券首席经济学家诸建芳分析认为，前期逆周期政策调节下需求端的复苏，大型企业受益较为明显，未来需求端的全面复苏将逐渐传导至中小企业，预计“六稳”工作仍会持续推进，以托底经济企稳。

　　华泰证券首席宏观分析师李超则表示，近期需关注政策性金融发力的可能性，相关领域如旧城改造、保障房、市政建设和公路等都可能成为抵押补充贷款(PSL)投向领域。