科思创2019年财报发布，年度销售额同比下滑15%

2月19日晚，科思创发布了2019年第四季度和全年财报。数据显示，2019年科思创集团销售额达124亿欧元（约合936亿元人民币），同比去年同期下滑15.1%；税息折旧及摊销前利润（EBITDA）符合预期，达到约16亿欧元(约合121亿元人民币），同比下滑49.9%。

分业务来看，科思创旗下聚氨酯和聚碳酸酯板块销量微增，整体核心业务同比增长2%。

聚氨酯业务板块，受益于家具、建筑以及电子电气与家电行业的需求增长，抵消了汽车等其他行业的疲软需求，从而实现了2.3%同比增长。但由于市场竞争加剧，平均销售价格降低，该板块销售额下降21.5%至57.79亿欧元（约合436亿元人民币），EBITDA下降63.2%至6.48亿欧元（约合49亿元人民币）。

聚碳酸酯业务板块，则得益于电子电气与家电以及建筑行业的强劲需求，在过去一年中销量同比增长2.7%。但同样因市场竞争加剧而同比下降，由此导致其销售额减少14.3%至34.73亿欧元（约合262亿元人民币），EBITDA下降48.3%至5.36亿欧元（约合40亿元人民币）。此外，2018年第三季度美国板材业务的出售也对2019财年的销售额产生了2.2%的负面影响。

涂料、粘合剂和特殊化学品业务板块受汽车行业需求疲软影响最大，2019年该板块销量同比下滑1%，销售额基本与2018年持平，达到23.69亿欧元（约合179亿元人民币）。不过因汇率变化因素以及科思创对日本DIC Covestro Polymer Ltd.的股份增持为其利润带来正面影响，其EBITDA增长1.1%至4.69亿欧元（约合35亿元人民币）。

2019年，科思创总投资额达9.1亿欧元（约合69亿元人民币），同比增长28.7%，为公司历史最高。但鉴于市场环境依然严峻，科思创于2020年1月宣布，将其位于美国贝敦的MDI投资项目暂停18至24个月。

尽管如此，科思创仍坚信MDI的长期增长前景光明。科思创位于德国布隆斯比特的新MDI生产设施已按计划于2020年第一季度投产，该基地的生产能力也由此翻番至40万吨/年。布隆斯比特基地也将由此位列欧洲三大MDI生产基地之一，巩固科思创在该市场的领导地位。

科思创首席执行官施乐文博士表示，“2020年对我们而言仍将充满挑战。然而，我们也看到市场对高科技塑料的长期需求，他们可以帮助各种不同关键技术领域进一步实现可持续发展。因此，我们的业务也正不断向循环经济方向发展。”

而具体操作方面，科思创首席财务官认为，“在当前的市场环境中，我们只有通过更高效的运营、确定项目的轻重缓急、不断审视投资，才能保持所需的财务灵活性，最终取得成功。”

因此，科思创正加快实施一项旨在提升效能和效率的长期项目。据悉，该项目于2018年10月启动，已帮助公司在上一财年削减约1.5亿欧元（约合11亿元人民币）的成本。2020年，公司目标通过该项目节省2.5亿欧元（约合19亿元人民币），而到2021年底，有望实现全年累计节省约3.5亿欧元（约合26亿元人民币）。此外，公司还采取了各种短期措施，例如进行更有效率的成本管理，以及对所有现有和计划中的投资再次审查。

鉴于2020年的前景仍然充满挑战，就科思创官方预测，其核心销量或在今年实现低个位数百分比增长，自有经营现金流则维持在0-4亿欧元（约合0-30亿元人民币）之间，EBITDA将介于10-15亿欧元（约合75-113亿元人民币）之间，其中，2020第一季度EBITDA预计介于2-2.8亿欧元（约合15-17亿元人民币）之间。

但需要注意的是，自春节以来，我国疫情蔓延，众多在华企业不得不延迟复工、停工停产，众多国际整车及零部件企业不得不对应调整对今年的财务预期。科思创方面则表示，保留对于新冠状病毒所带来的影响估值。