开局进行时⑤丨把钱花在“刀刃”上 地方债发行拉开“大幕”

开局进行时⑤丨把钱花在“刀刃”上 地方债发行拉开“大幕”魔法禁书目录第二季国语 孙兆 国务院总理李克强在十三届全国人大四次会议上所作的政府工作报告中提到，2021年拟安排地方政府专项债券（以下简称“专项债”）3.65万亿元，优先支持在建工程，合理扩大使用范围。 财政

孙兆

国务院总理李克强在十三届全国人大四次会议上所作的政府工作报告中提到，2021年拟安排地方政府专项债券（以下简称“专项债”）3.65万亿元，优先支持在建工程，合理扩大使用范围。

财政部近期已按程序提前下达各地部分新增专项债额度17700亿元，并要求地方尽快将专项债额度对应到具体项目，据悉，已经提前下达的新增专项债额度占总额比重约49%。关于今年各地政府将如何部署和更有效地使用地方政府债券（以下简称“地方债”）以及企业对于地方债仍有哪些期盼等问题，采访了多位业内人士。

“开闸”较晚

湖北省财政厅日前发布了2021年湖北省政府一般债券（一期）和2021年湖北省政府专项债券（一至九期）信息披露文件，计划在3月25日发行150亿元新增专项债和100亿元新增一般债。这一举措意味着“姗姗来迟”的地方债终于“开闸”发行。

凤凰国际控股集团总裁马常纪对表示，受新冠肺炎疫情影响，2020年地方债的发行较为特殊，2021年随着国内疫情得到遏制以及我国经济的持续复苏，地方债提前发行的必要性减弱，地方债发行限额的确定节奏也逐渐常规化。

光大银行金融市场部分析师周茂华对表示，和2020年相比较，2021年地方债发行存在一定变化。一是发行的量有所下降。2021年地方债发行规模预计较去年有所下降。二是发行节奏回归常态。由于发行节奏有所后置，预计今年专项债发行高峰期将会在二、三季度。三是强化了项目审核评估管理。

“值得注意的是，2020年地方债特别是专项债发行规模比较大，这是在特殊时期采取的应急措施，随着疫情逐渐好转，经济持续恢复，其退出也需要一定的时间。此外，根据此前审计署公布的报告显示，部分新增专项债资金有所闲置，这也使得今年地方债发行得比较晚。”中央财经大学财税学院教授、博士生导师，中财-中证鹏元地方财政投融资研究所执行所长温来成对说道。

仍须注重使用效率

今年是“十四五”的开局之年，在当前疫情防控已经得到有效控制的背景下，需要全面地关注地方债在经济发展中出现的问题及短板，提升地方债的使用效率。根据政府工作报告要求，今年专项债将继续支持促进区域协调发展的重大工程，推进“两新一重”建设，实施一批交通、能源、水利等重大工程项目，建设信息网络等新型基础设施，发展现代物流体系。

温来成表示，在专项债的使用过程中，一定要注意风险。当前政府显性债务风险总体安全可控，地方债风险主要来自隐性债务。“目前来看，专项债的项目融资和

项目收益要匹配，否则就不能发行专项债，如果这个底线把握不住，就会导致地方政府专项债演变成一般债券，甚至会影响到政府的信用。因此，绩效管理也是一个非常重要的问题。”温来成说。而对于这一问题，2月初，财政部和国家发改委联合下发了《关于梳理2021年新增专项债券项目资金需求的通知》，明确指出要坚持合规审核，并明确专项债券必须用于有一定收益的重大项目，融资规模要保持与项目收益相平衡，要做好项目前期准备，履行各项审批程序，决不能一哄而上、片面追求投资规模不顾项目合规管理。

周茂华则表示，“十四五”时期专项债使用从目前内需恢复情况看，2021年地方债仍主要以投资基建为主，同时，兼顾其他效率高的民生领域。

花在“刀刃”上 助力发展

截至3月24日，已有12个省份和计划单列市公布发债安排，其中，湖北于3月25日开始发行2021年新增地方债为全国最早。北京等八省份以及厦门、宁波、大连等市均计划于二季度起发行2021年新增地方债。

对于地方债的使用，湖北省财政厅表示，将在中央规定的政府债券使用范围内，聚焦疫后重振“十大工程”“两新一重”等重点领域，优选经济社会效益明显、群众期盼、早晚要干的符合条件的政府投资项目，加快资金使用进度，支持扩大有效投资。

对于扩大有效投资，温来成表示，这需要聚焦于“国内国际双循环”中的“国内大循环”。目前来看，有部分供给和居民的需求之间存在一定差距，比如优质的教育服务，医疗卫生服务，文化娱乐等方面。此外，特别是一些新兴的技术行业，比如“新基建”等也需要增加有效供给来更好地满足社会的需求以及拉动经济的增长。

周茂华则表示，一是要提升投资效率，提高投资乘数效应，这就需要将有限资金用在“刀刃”上。二是要有效补齐基建短板，包括新基建短板等促进国内产业结构调整。三是要促进供需更加适配，最大限度释放内需潜力。四是要发挥政府投资牵引作用，通过制度改革创新，激发民间投资投资活力等。

“对于企业来说，地方债要起到引领发展和扩展的作用，要引导好企业的投资方向，通过发展规划、产业政策等间接手段引导调控企业投资方向，鼓励企业加大技术改造投资力度。”马常纪表示，从企业角度出发，要进一步鼓励、支持和引导民间投资发展，着力营造良好投资环境，切实保护民间投资者合法权益，保障民间投资者能够公平获取项目信息、投资机会以及投资建设运营所需的各类资源要素等。

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马 原

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