增持广菲克股份 神龙工厂向第三方开放：Stellantis在华“轻资产”运营

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到2030年营收翻番、利润率保持两位数，在华规划“轻资产”商业模式、增持广汽菲克股权、神龙汽车工厂向第三方开放……合并迄今一年时间的Stellantis集团，毫不掩饰对下一个十年的野心。

北京时间3月1日晚间，Stellantis集团对外公布“Dare Forward 2030”战略规划。该集团承诺，2038年实现净零碳排放，这其中，到2030年，集团将减少50%的碳排放。

Stellantis由标致雪铁龙集团（PSA）与菲亚特克莱斯勒公司（FCA）合并而来，旗下拥有菲亚特、玛莎拉蒂、JEEP、道奇、公羊及标致、雪铁龙、欧宝、DS等14个品牌。

按照最新披露的计划，Stellantis期望到2030年年底前，实现集团在欧洲售出的所有汽车均为纯电动车型，在美国售出的汽车中纯电动车型占比50%。到2030年，该集团计划推出超过75款纯电动车型，在全球范围内纯电动汽车年销量达到500万台。

“我们正在行动，而且是快速行动，以转变为一家移动出行科技公司。‘Dare Forward 2030’战略指明的第一个三年是我们的承诺，第二个三年是我们的目标，最后一个三年是我们的方向。”Stellantis集团首席执行官唐唯实（Carlos Tavares）表示。

值得注意的是，在唐唯实最新阐释的电动化规划中，并未重点提及中国市场。但Stellantis对在华业务的策略已经逐渐明晰，即尝试“轻资产”商业模式，提高产能利用率，谋求对广菲克的更高控制权、创新神龙汽车双品牌合资模式。

周二当晚，Stellantis股价下跌近8%，跌幅超过大盘。

拓营收、降成本：利润率目标两位数

2019年12月，PSA集团和FCA集团签署以50:50比例合并的协议。2021年1月，合并宣布完成。

合并带来的协同效应已有所显现。根据合并后的首份年度财务报告，Stellantis集团2021年调整后经营利润率为11.8%，高于早先设定的10%的目标。

该报告还显示，在北美市场，Stellantis利润率去年创下新高，达16.3%，这一数字较2020年增长6.2个百分点，也明显高于竞争对手通用汽车的10.2%。

Stellantis希望未来将利润率继续保持在较高水平。会上Stellantis宣布，到2030年，Stellantis计划实现营收翻番至3,000亿欧元，同时在整个战略规划期内维持两位数的调整后经营利润率。

要维持两位数的利润率并不容易。即使短期来看，疫情、芯片短缺、原材料涨价等因素都为其实现高利润率带来压力。面临挑战，唐唯实给出的解答是：开拓新的营收来源、持续缩减成本。

价格更高的产品预计将贡献更高收入。唐唯实表示，到2030年，玛莎拉蒂、阿尔法•罗密欧、DS、蓝旗亚等超豪华车型及豪华车型业务板块的新车营业收入将增长三倍，占营收比重也将从4%提升至11%。

软件业务也被承诺未来将带来强劲回报。按照计划，到2030年，其“软件赋能产品及订阅服务”业务每年能贡献约200亿欧元的营收。

去年12月，Stellantis发布“软件战略”，计划到2025年年底前投资逾300亿欧元用于集团在软件及电气化领域的转型。到目前，Stellantis已经推出了电子电气和软件架构STLA Brain，并与鸿海科技、Waymo和宝马达成合作关系。

成本削减方面，唐唯实透露，在整个工程、供应链和采购团队的努力下，集团在资本支出和开发支出的效率比业内其他公司高出30%。其表示，该集团还正通过销售和营销的数字化，力图让销售成本降低40%。

根据Stellantis的计划，预计到2024年年底实现50亿欧元的合并协同效应，比先前的目标提前了一年。

不过，随着Stellantis削减成本的努力持续展开，其表现欠佳的在华合资业务也相应要求调整。

在华“轻资产”商业模式：增持广菲克股比待批准、开放神龙工厂

对于Stellantis来说，挽救在华业务不只是成本，更包括对业务过于集中的风险考虑。

目前，Stellantis严重依赖北美和欧洲市场，这两大市场为该集团贡献了85%的营收。Stellantis希望到2030年，能够将这一比例降至75%以下。这要求Stellantis计划进一步拓展新的业务领域，提升海外表现——其中包括中国这一全球最大的汽车消费市场。

Stellantis在华有两家合资公司，广汽菲克和神龙汽车。其中，广汽菲克成立于2010年，广汽集团、Stellantis集团各持股50%；神龙汽车成立于1992年，东风公司和Stellantis集团各持股50%。此外，Stellantis在华还拥有独立运营的品牌DS。

近几年来，两个合资公司的销量表现并不如人意，逐渐被市场边缘化。2021年，广汽菲克销量为2.01万辆，同比下滑50.33%；神龙汽车经过几年的调整终于止跌回升，实现年销量10.06万辆，同比增长超一倍，但仅为2015年巅峰期的七分之一。

“我们正在着手解决中国业务的问题。发展到现在，我们经历了如此多的挫折，我们开始去理解哪儿出了问题，并希望从过去的困难中吸取教训来建立一种商业模式。”唐唯实表示，在中国市场，Stellantis正在规划“轻资产”商业模式，未来将只保留一家产能适宜的全资工厂。具体而言：

神龙汽车启用新商业模式：标致品牌的营销由Stellantis主导，雪铁龙品牌的营销由东风公司主导，这也印证了此前传闻甚广的“两室一厅”架构；生产制造方面，神龙汽车的工厂将对第三方开放，以降低固定成本。

3月1日晚，东风公司(00489.HK)也发布公告称，正与Stellantis集团就神龙汽车新的业务安排进行磋商。

对于另一合资公司广汽菲克，唐唯实表示，正在对本土和进口业务实施“一个JEEP”战略。其还透露了广菲克股权是否变动的最新进展。

此前1月底，Stellantis宣布增持广菲克股权至75%，随后遭广汽集团“打脸”，称“双方尚未签署广汽菲克股权调整的正式协议”。但唐唯实此次再度表态称，已与广汽集团就增持广菲克股权一事达成共识，正在等待有关政府部门批准。

除了两家合资公司，Stellantis还计划提升在独立后市场领域的市场地位。官方数据显示，Stellantis集团旗下汽车配件经销商在中国汽车独立后市场领域营业收入排名第四，2021年销售额同比2020年增长了约30%。

此外，Stellantis在华将加大发力JEEP和玛莎拉蒂的进口业务，以实现更高的利润。

借助“轻资产”商业模式，Stellantis希望在中国实现营收增长。Stellantis预计，到2030年，在中国的收入达到200亿欧元。一个可参照的数据是，“中国、印度和亚太地区”的2021年收入为39亿欧元。

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