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汽车行业跟踪周报:7月第一周乘用车日均批发同比+16%看好自主崛起

  每周复盘:本周涨跌幅排名第5,SW乘用车PE/PB处于97%/95%历史分位:SW汽车下跌0.9%,跑赢大盘2.1pct。除SW商用载客车和SW汽车零部件,SW乘用车、SW商用载货车、SW汽车服务均呈下跌形态。申万一级28个行业中,本周汽车板块排名第5名,排名靠前。估值上,自2011年以来,SW乘用车的PE/PB分别处于历史97%/95%分位,分位数环比上周-1pct/-1pct;SW零部件的PE/PB分别处于历史86%/53%分位,分位数环比上周+1pct/+2pct。横向比较,乘用车板块估值在PE方面高于白色家电低于白酒,PB方面高于白色家电低于白酒;汽车零部件板块估值在PE方面低于计算机高于传媒,PB方面低于计算机高于传媒。(本周具体指2022.07.11~2022.07.17,后文同,文中月份/季度前未注明年份者均默认为2022年本年度)

  景气跟踪:7月第一周日均批发/零售同比分别为+16%/+16%。乘联会口径:7月1-10日乘用车零售日均销量39,589辆,同比+16%,环比-6%;7月1-10发日均销量40,879辆,同比+16%,环比-1%。狭义乘用车6月产量220万辆,同比45.6%,环比31.7%;6月批发销量218.9万辆,同比43.2%,环比37.6%。库存:6月乘用车行业整体企业库存+1.1万辆,6月乘用车行业渠道库存+12.6万辆。

  重点关注:原材料价格小幅下降。根据我们自建乘用车原材料价格指数模型,以玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材等五大原料价格指数加权,本周(07.11-07.15)环比上周(07.04-07.08)乘用车总体原材料价格指数-7.63%,玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别-2.36%/-5.50%/-5.34%/-4.22%/-8.38%。

  投资建议:继续全面看多汽车板块!超配整车+零部件!整车选股按照电动智能汽车的新车周期强势程度排序:比亚迪+理想汽车(L9)+小鹏汽车(G9)+长城汽车/长安汽车/吉利汽车+华为(关注小康股份等)+广汽集团+蔚来汽车+上汽集团。零部件选股按照技术创新视角下赛道弹性和个股质地来排序:1)智能化大赛道:自动驾驶域(德赛西威/经纬恒润)+HUD(华阳集团)+激光雷达(炬光科技)。2)线控底盘大赛道:线控制动&线控转向(伯特利+拓普集团+耐世特)+空气悬挂(关注保隆科技+中鼎股份)。3)一体化压铸大赛道:关注文灿股份+爱柯迪+拓普集团+旭升股份等。4)其他核心赛道:汽车功放(关注上声电子)+玻璃(福耀玻璃)+车灯(关注星宇股份)+综合性(华域汽车)。

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