大淘金时代（上）｜长城魏建军身价超李嘉诚：时代的风向，变了！

大淘金时代（上）｜长城魏建军身价超李嘉诚：时代的风向，变了！星驿付pos机,儿子好大,新能源车销量排行, 10月26日，特斯拉市值翻越万亿美元大关，迅速登上各平台“热搜”榜单。哪怕是时间往前倒推一年，此时也会有人站出来替传统车企感到尴尬。 然而局势瞬息万变，这场由特斯拉引发的“

10月26日，特斯拉市值翻越万亿美元大关，迅速登上各平台“热搜”榜单。哪怕是时间往前倒推一年，此时也会有人站出来替传统车企感到尴尬。

然而局势瞬息万变，这场由特斯拉引发的“市值管理”星星之火已经燃烧到传统车企身上。就在特斯拉市值突破一万亿美元的同时，长城汽车的股价创历史新高达到68.88元。随之长城汽车董事长魏建军在福布斯实时富豪榜上的身价超越李嘉诚，以330亿美元（约合人名币2106.09亿）的身价位列福布斯实时富豪榜的第38名。

汽车企业的价值正在被资本深度重构。尽管有保守者如丰田章男依然坚定地认为，汽车企业的价值应该由创新能力、品牌效应、产品质量、市场占有率等多重因素决定；但也有如迪斯者开始对大众“老牌汽车”的市值水平感到极为焦虑。

此前很多人没有料到，新能源转型时代真正改变的是资本市场对汽车行业的看法。如今越来越多的事实让人可以明确地做出上述判断，因为车企要在电动车、软件运营、移动出行平台和自动驾驶技术领域同台竞技，就离不开资本的加持。

于是可以看到，脚踩新能源东风的车企们开启集体推动在资本市场上淘金。而与造车深度捆绑的掌舵者们，身价也水涨船高。

福布斯实时富豪榜单的数据显示，截止到2021年10月26日，魏建军以2106.09亿位居福布斯实时富豪榜第38名；王传福紧随其后，凭借比亚迪在A股和港股市场的优异表现实现1691.26亿的个人财富，位居第65名；李书福以1506.18亿的身价位居第78名；何小鹏、李斌和李想三大造车新势力掌门人分别以536.1亿、402.07亿和389.3亿，分别位居福布斯实时富豪榜的第321名、486名和505名。

这成为这场汽车价值重构运动的另一个注脚。试图从当前话题度最高的自主民营三强吉利、长城、比亚迪和造车新势力一线梯队蔚来、小鹏和理想出发，探究资本是如何用新的标准评判这些“网红”车企的？

本文为“汽车造富运动”系列稿件第一篇，聚焦自主民营企业吉利、长城、比亚迪在这次造富浪潮中的沉浮。

01

“愤愤不平”魏建军

传统车企卷入资本对汽车评价体系中，前期阶段看起来非常吃亏。此前一直通过产品布局、技术创新、规模效应实现价值的传统车企，一时间没能摸清楚资本的套路。

魏建军就曾公开吐槽说，长城汽车目前的市值被严重低估，资本市场还没有发现我们的价值。尽管当时长城汽车的股价已经在四个月左右的时间从每股7.7元飙升到每股26元，A股市值最高突破2500亿元，涨幅接近200%。

他给出的理由是：企业最大的价值是生态，长城的生态是最好的。从汽车企业来讲，我们供应链掌握在自己手里，大部分核心在手里；我们拥有技术储备、研发的生态，甚至包括独有的组织生态。包括从营收层面考虑，长城汽车没有投资营收，每一分营收都是长城汽车主业挣回来的。

后续的事实证明，资本市场正是看中了长城在产业链供应链核心环节的布局，在电池、混动技术上加码以及稳步上升的财报数据，推动了长城汽车的股价二次起飞。

长城A股市值从2500亿到5000亿，再突破6000亿关口，魏建军的身价也从2020年福布斯全球亿万富豪榜的42亿美元达到330亿美元，不到一年的时间提升近八倍。

这意味着资本看到了长城在未来汽车市场竞争中所展现出的潜力。资本市场的投资逻辑是基于对未来社会发展方向、创新进行判断，长城过去几年的动作显然对上了资本的口味。

2021年来，长城汽车品牌矩阵与产品阵营加速焕新，组成了哈弗、长城皮卡、WEY、欧拉及坦克五大全新品牌矩阵。在稳固哈弗H6的销量王冠的基础上，先后推出了长城炮、坦克300、欧拉好猫、摩卡等车型，在消费市场大行其道。

今年上半年，长城汽车的销量为614,389辆，同比增长53.68%；净利润35.29亿，同比增长207.87%。长城蒸蒸日上的销量和营收是这波资本盛宴的前菜，它所掌握的核心技术才是资本“慕名而来”的招牌菜。

（图注：福布斯实时排名时间为2021年10月26日）

2021年上半年，长城汽车三大技术品牌不断突破多项技术壁垒，发布了3.0T+9AT/9HAT超级动力总成、氢柠技术、大禹电池、咖啡智能2.0等多项核心技术。在燃油车、纯电动、混动、氢燃料电池车上全面铺开。

在供应链上，长城还布局了四大零部件公司：蜂巢易创、诺博汽车、精工汽车、曼德电子四家企业。

虽然目前看来，长城汽车主要聚焦在燃油车领域，但有电池和混动技术傍身，它可以快速切换策略，在新能源领域实现超车。具备在燃油车和新能源车两大阵营之间穿梭的能力是资本押注长城的重要原因。

正如魏建军所言，长城已经构建了良好的生态，当受资本市场的青睐。

02

“顺带”挣钱王传福

事实上，比亚迪才是第一个被资本正视的传统车企。2020年下半年，比亚迪股价从一开始的60元左右飙升至300元左右，整整上涨了五倍。如今，比亚迪的股票已经达到321.5元，市值逼近千亿，达到9198.29亿元。而王传福的身价也上涨到了1691.26亿元。

比亚迪股价上涨的逻辑与长城如出一辙。资本市场看中的，是比亚迪脚踩的新能源赛道和它所掌握的核心技术。

2020年年初，比亚迪刀片电池横空出世。标榜安全又能兼顾续航，这让刀片电池的诞生充满“划时代”的意味。而或将凭借刀片电池与特斯拉牵手，也让比亚迪站上了资本的心尖儿上。

近日有消息称，比亚迪拿下特斯拉10GWh电池大单。今年8月，这一消息就在坊间流传开来。这一消息虽然没有得到官方的肯定答复，但是比亚迪官方早就宣称弗迪电池旗下的刀片电池对外开放。此前已经有福特全新电动车Mustang Mach-E采用了弗迪的三元锂电池，这给刀片电池是否供应特斯拉留下了悬念。

掌握电池技术，已经超越国内很多在苦苦等待电池厂商排产的新能源企业了，但是比亚迪还有第二张王牌——半导体业务。

或许王传福在13年前力排众议，斥资2亿元收购亏损20亿元的宁波中纬半导体时，不会预料到芯片在智能网联时代的汽车市场会发挥如此重要的作用。

目前全球汽车产业陷入芯片慌，而比亚迪却能在这场波动中独善其身，核心原因是比亚迪已经在核心车载芯片上实现了高度的自给自足。

公开资料显示，比亚迪半导体团队组建到成功研发出第一代IGBT（汽车功率半导体）芯片，足足经历了长达五年的时间。在经过十七年的研发之后，比亚迪实现了集芯片设计、晶圆制造、封装测试、生产在内的垂直运作模式（IDM）。

从结果来看，比亚迪进军半导体产业的决定显然是正确的。在IGBT领域，比亚迪排名全球第二，仅次于德国英飞凌，市场占有率达到19%，目前在中国排名第一。

10月25日晚间，比亚迪发布公告称，香港联交所同意分拆比亚迪半导体至深交所创业板上市，再度跨出发展关键一步。

值得一提的是，比亚迪手上还握有DM-i混动技术。这一技术时常被拉到与本田的i-MMD 混动系统进行类比，足以见得比亚迪混动技术的实力。DM-i车型将成为比亚迪挑战新能源车型下一个100万辆的重要支撑。

仅凭刀片电池、半导体和混动DM-i三大技术，比亚迪在资本市场就有太多的故事可讲。比亚迪如今成为资本市场的香饽饽，似乎是对王传福创业初心的回应。他曾说：“我的梦想是解决人类面临的能源问题，梦想实现了，带来巨大的财富，这是肯定的。但财富是顺带的，绝不是我的追求！”

03

产业报国李书福

李书福是福布斯全球亿万富豪榜的常客，在魏建军之前，他曾是中国汽车企业家中排名最靠前的人。

对于巨额财富的累积，李书福曾说：“我是追求科技的突破、用户的满意，以及我们对产业报国的理想实现，我们没有考虑其他。”

虽然从个人身价排名来看，李书福目前依然处于高位，但从吉利的市值来看，其和长城、比亚迪已经拉开了相当大的差距。这是近几年一直困扰吉利的难题。

从2018年到2020年，吉利的市值经历了约两年的低谷期，如今股价回暖也仅维持在二十多港币的水平之上，市值为2189.1亿人民币，与刚刚上市不久的造车新势力企业理想、小鹏相当。

按理来说，曾经主导过吉利收购沃尔沃、成为奔驰最大股东的李书福是资本运作的高手，那么在资本市场上，吉利为何会陷入被动的局面呢？吉利的价值被低估了吗？

这个问题在去年年底被广泛讨论过。2020年本该是吉利“蓝色吉利行动”的收官之年，却以总销量132万辆、新能源销量6.8万辆的成绩收官，与目标产销200万、新能源销量占比达90%的计划相差甚远。这意味着“蓝色吉利行动”以失败告终。

其实吉利在新能源领域起步并不缓慢，到目前为止，吉利控股集团旗下的新能源品牌有几何、枫叶、极星、极氪、吉利和戴姆勒合资的全新smart品牌、隶属于商用车集团的远程汽车和伦敦电动汽车。

不过直到极氪001上市之前，吉利在新能源领域鲜有成效。单款车型的销量一直维持在低位，核心三电系数均依靠供应商，这让资本市场始终对吉利保持观望。

不过李书福对此并不慌乱。他在2021年开年的内部演讲中，宣布将蓝色吉利行动一分为二。其中，蓝色吉利行动计划一主攻节能与新能源汽车，包括混合动力汽车、插电混合动力汽车、增程式插电混合动力汽车，还有小排量节能汽车；蓝色吉利行动计划二主攻纯电动智能汽车，组建全新的纯电动汽车公司，正面参与智能纯电动汽车市场的竞争。

2021年，吉利在汽车圈的声量很大，极氪001和SEA浩瀚智能体验架构贡献了不少流量。除同时推进混动、纯电两个计划，吉利还先后与百度、Faraday Future、富士康合作，专注于新能源产品的代工生产。此外，吉利成立区块链技术公司，启动低轨卫星互联网项目，拿下首张飞行汽车FAA适航证、宣布反向跨界开始造手机。

再度在新能源领域发力、布局前沿技术，吉利的每一步都踩点的是资本的兴奋点。只不过还得让子弹再飞一会儿。

观点：

汽车新四化的转型，让汽车企业不得不被放置在资本市场的逻辑之下，来评判其价值的高低。这是过去传统车企在发展的过程中从未遇到的维度，前期的忽视、抵抗和不适应在情理之中。

不过经历过2020年至今的几次股市冲击，传统车企们显然无法回避资本的拷问。每一个掌舵者们需要做好“市值管理”的准备，提高企业的募资能力和核心竞争力，方能在接下来的“军备竞赛”中粮草先行。

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